グリーン情報開示政策と市場動態：エージェントベースのESGモデルからのエビデンス

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Agent-based modeling and game-theoretic analysis offer a novel approach to study disclosure policy impacts on market dynamics.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use the findings to anticipate market reactions to different disclosure regimes and plan transition strategies accordingly.

🏛政策担当者:Regulators can benefit from the comparative analysis of disclosure stringency across market maturities, especially the hybrid approach for balancing transition costs and incentives.

抄録 グリーン情報開示政策は、企業の環境慣行の透明性を向上させ、投資家の資本配分を導くことを目的としている。既存の研究は主に企業レベルの効果を検討しているが、多主体システムにおける市場レベルの含意は十分に探求されていない。本論文は、エージェントベースシミュレーションと経験的ゲーム理論分析を統合した二重市場動的ESGファンドモデルを開発し、アップグレードコスト、投資家の評価選好、および情報開示制度がEUと中国における企業のグリーン移行インセンティブをどのように共同で形成するかを研究する。結果は、移行コストと評価ギャップの両方が戦略的アップグレード行動と均衡結果に強く影響することを示している：厳格な情報開示は差別化を鋭くするが、高いコストによりアップグレードを抑制する可能性がある；緩やかな情報開示は汚染企業による初期移行を促進する；そして緩やかな段階と厳格な段階を組み合わせたハイブリッド情報開示は、異なる企業タイプ全体でより強いインセンティブを生み出す。クロスマーケット比較はさらに、EUの成熟した規制環境が厳格な情報開示により適している一方、中国の新興市場は初期段階の移行を加速するために緩やかな形態からより多くの利益を得ることを示している。本研究は、異なる市場成熟度レベルにおける適切な情報開示形態の選択に関して規制当局に参考を提供し、グリーンファイナンス市場の持続可能な発展のための方法論的支援を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Abstract Green disclosure policies aim to improve the transparency of corporate environmental practices and guide investors’ capital allocation. While existing studies mostly examine firm-level effects, their market-level implications in multi-agent systems remain insufficiently explored. This paper develops a dual-market dynamic ESG fund model, integrating agent-based simulation with empirical game-theoretic analysis, to study how upgrade costs, investor valuation preferences, and disclosure regimes jointly shape firms’ green transition incentives in the EU and China. The results show that both transition costs and valuation gaps strongly influence strategic upgrading behaviour and equilibrium outcomes: Strict disclosure sharpens differentiation but may suppress upgrading due to high costs; lax disclosure facilitates initial transitions by polluting firms; and hybrid disclosure, combining lax and strict phases, generates stronger incentives across different firm types. Cross-market comparison further indicates that the EU’s mature regulatory environment is better suited to strict disclosure, whereas China’s emerging market benefits more from a lax form to accelerate early-stage transitions. This study provides a reference for regulators in selecting appropriate disclosure forms at different levels of market maturity and offers methodological support for the sustainable development of green finance markets.

• openaire https://doi.org/10.1007/s10458-026-09734-yfirst seen 2026-05-14 21:49:06 · last seen 2026-08-03 04:37:39