再生可能エネルギーインフラ：市場レジームにおける株式の安全資産としての役割

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Useful for scholars studying sustainable finance, regime-switching modeling, and the financial behavior of real assets in energy transitions.

🏢実務担当者:Asset managers can leverage these findings to advocate for private renewable infrastructure as a defensive allocation in multi-asset portfolios.

目的 本研究は、非上場の未公開再生可能エネルギーインフラに対する初のレジームスイッチング分析を提供する。グリーンボンド、グリーンビルディング、または上場再生可能エネルギー株式とは異なり、民間インフラは独自の流動性、リスク、および評価特性を示す。本論文は、再生可能エネルギーインフラが市場レジーム全体にわたって安定性を提供するかどうか、また株式に対してヘッジ、分散化、または安全資産として機能するかどうかを検討する。 設計・方法・アプローチ 非上場の太陽光、風力、および水力資産のグローバルベンチマークであるinfraGreen Indexを使用し、マルコフスイッチング回帰フレームワークを適用して、2010年から2025年にかけての再生可能エネルギーインフラ収益と主要な金融変数（株式、国債、金、ボラティリティ指数、為替レート）および主要なマクロ経済指標（インフレーションと失業率）との動的関係を分析する。 結果 結果は、レジーム依存の相関パターンを明らかにする。穏やかな市場では、再生可能エネルギーインフラは株式との低い正の相関を示す。欧州および世界のストレス期間中、この関係は急激に低下し、しばしばゼロに近づき、安全資産としての行動を示す。 実務的含意 再生可能エネルギーインフラは、株式市場のショックを緩和しながら長期的な投資目標を支援することにより、機関投資家のポートフォリオの回復力を高めることができる。アセットマネージャーにとって、これらの発見は、持続可能な投資としての役割と防御的安定性の源泉としての役割の両方を強調する。 独自性・価値 本研究は、民間再生可能エネルギーインフラの財務行動に関する新規の実証的証拠を提供し、ストレス市場における安全資産として機能する能力を実証し、持続可能な金融研究に貢献し、エネルギー移行における資産配分の意思決定に情報を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Purpose This study provides the first regime-switching analysis of private, unlisted renewable infrastructure. Unlike green bonds, green buildings, or listed renewable equities, private infrastructure exhibits distinct liquidity, risk, and valuation characteristics. The paper examines whether renewable energy infrastructure offers stability across market regimes and whether it functions as a hedge, diversifier, or safe haven relative to equities. Design/methodology/approach Using the infraGreen Index—a global benchmark for unlisted solar, wind, and hydro assets—we apply a Markov-switching regression framework to analyse the dynamic relationship between renewable-infrastructure returns and major financial variables (equities, government bonds, gold, volatility indices and exchange rates) as well as key macroeconomic indicators (inflation and unemployment) over 2010–2025. Findings The results reveal regime-dependent correlation patterns. In calm markets, renewable infrastructure shows a low positive correlation with equities. During periods of stress in Europe and globally, this relationship sharply declines and often approaches zero, indicating safe-haven behaviour. Practical implications Renewable infrastructure can enhance institutional portfolio resilience by mitigating equity-market shocks while supporting long-term investment objectives. For asset managers, the findings highlight its role as both a sustainable investment and a source of defensive stability. Originality/value The study provides novel empirical evidence on the financial behaviour of private renewable infrastructure and demonstrates its capacity to act as a safe haven in stressed markets, contributing to sustainable-finance research and informing asset-allocation decisions in the energy transition.

• openaire https://doi.org/10.1108/jpif-09-2025-0121first seen 2026-05-14 21:53:15 · last seen 2026-08-03 04:37:50