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持続可能性への舵取り：ESG開示における機関所有の役割：米国株式セクターの研究

Steering sustainability: the role of institutional ownership in ESG disclosure: a study of the US stock sectors (原題)

Deepti Pathak, Monika Chopra

Society and Business Review📚 査読済 / ジャーナル2026-02-12#ESGOrigin: US
DOI: 10.1108/sbr-02-2025-0043
原典: https://doi.org/10.1108/sbr-02-2025-0043

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は2012〜2023年のS&P500企業データを用い、機関所有がESG開示スコアに与える影響を分析。公益、消費財、産業部門で影響が顕著で、ガバナンス開示が特に影響を受ける。女性取締役の存在も開示向上に寄与する。

English

This study uses S&P 500 data (2012-2023) to examine how institutional ownership affects ESG disclosure scores. It finds significant influence in visible sectors like utilities, consumer staples, and industrials, with governance disclosure most impacted. Female board members also positively affect disclosure.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

米国市場の実証結果だが、日本の機関投資家（特にGPIF等）のエンゲージメントにも示唆を与える。SSBJ開示基準のもとで、投資家が企業のESG開示に与える影響を理解する参考となる。

In the global GX context

This study contributes to the global discourse on investor-driven ESG disclosure, particularly under TCFD/ISSB frameworks. The finding that governance disclosure is most influenced by institutional ownership highlights the role of investor stewardship in enhancing disclosure quality, relevant for CSRD and SEC climate rules.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides evidence on differential impacts of institutional ownership on E, S, G disclosures, filling a gap in the literature.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use these findings to prioritize governance disclosure improvements and engage with institutional investors.

🏛政策担当者:Regulators may consider the strong influence of institutional ownership on governance disclosure when designing disclosure mandates and stewardship codes.

📄 抄録（日本語訳）

2012年から2023年の間にStandard & Poor's 500構成企業から収集したデータを用いて、本稿は機関所有が全体的な環境・社会・ガバナンス（ESG）スコアに与える影響を検討するとともに、E、S、Gの各開示スコアに個別に与える影響を検討することを目的とする。また、排出の有無にかかわらず産業内での開示プロセスを比較し、その関係を媒介する上での取締役会構成の役割を検討する。 固定効果パネルデータ回帰モデルを用いて、機関所有がESG開示にどのように影響するかを検討する。このモデルの様々なバージョンを用いて、機関所有がE、S、Gの開示スコアに異なる影響を与えるかどうかを理解する。 機関投資家は、公益事業、生活必需品、産業などのように、可視性が高く、規制や社会的監視の対象となるセクターにおいて、全体的なESG開示に有意な影響を与える。機関保有の影響は、環境・社会開示よりもガバナンス開示に対してより顕著である。著者らはまた、米国株式過半数のセクターにおいて、女性取締役が全体的なESG開示およびE、S、G開示に与えるプラスの影響を強調している。 本研究は、金融、持続可能性、ガバナンスを橋渡しし、機関投資家が産業横断的にESG開示にどのように影響を与えるかについての洞察を提供する。投資家の期待に沿うよう、産業、公益事業、消費財セクターにおける積極的なESG報告の必要性を強調し、取締役会のジェンダー多様性の戦略的役割を強調し、規制の緩いセクターにおいて財務目標とESGの透明性のバランスを取って評判リスクを軽減することを助言する。 ESGパフォーマンスにおける機関投資家の役割に関する既存文献の多くは、企業のESGパフォーマンスを向上させる能力に焦点を当ててきた。具体的には、現代の文献は環境パフォーマンスにおける彼らの役割を扱っているが、ガバナンス、社会、および全体的なESGパフォーマンスにおける彼らの役割に関する研究は乏しい。既存研究は、機関所有が3つの柱すべてにわたるESG報告の質にどのように影響するかを十分に調査していない。E、S、Gの要素を一緒に分析し、どの次元が機関保有から最も恩恵を受けるかを特定する研究は限られている。これに沿って、本研究は機関所有が全体的なESG報告の質にどのように影響するかを独自に検討し、E、S、Gの各要素の個別の貢献を分析して、どの次元が機関保有の影響を最も受けるかを特定する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

Using data gathered on Standard & Poor’s 500-listed companies between 2012 and 2023, this paper aims to examine the effect of institutional ownership on the overall environmental, social and governance (ESG) score, as well as on the E, S and G disclosure scores separately. It also compares disclosure processes within industries, with and without emissions and examines the role of board composition in mediating the relationship. A fixed-effects panel-data regression model is used to examine how institutional ownership affects ESG disclosure. Various versions of this model are used to understand if institutional ownership affects E, S and G disclosure scores differentially. Institutional investors significantly influence overall ESG disclosure in sectors that are highly visible or subject to regulatory and societal scrutiny, such as utilities, consumer staples and industrials. The impact of institutional holding is more significant for governance disclosure than for environmental and social disclosures. The authors also highlight the positive impact of female board members on overall ESG disclosure, and E, S and G disclosures in the US majority stock sectors. This study bridges finance, sustainability and governance, offering insights into how institutional investors influence ESG disclosure across industries. It highlights the need for proactive ESG reporting across the industrial, utilities and consumer goods sectors to align with investor expectations, emphasizes the strategic role of board gender diversity and advises balancing financial goals with ESG transparency in less regulated sectors to mitigate reputational risks. Much of the current literature on the role of institutional investors in ESG performance has been centered on their ability to enhance a firm’s ESG performance. Specifically, contemporary literature addresses their role in environmental performance, but studies are scarce on their role in governance, social and overall ESG performance. Existing research has not sufficiently explored how institutional ownership affects the quality of ESG reporting across all three pillars. Only a limited number of studies analyze the E, S and G factors together to identify which dimension benefits most from institutional shareholding. In line with this, the study uniquely examines how institutional ownership affects overall ESG reporting quality and analyzes the individual contributions of the E, S and G factors to identify which dimension is most influenced by institutional holdings.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。