企業の気候リスクとグリーンウォッシング行動：中国からのエビデンス

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides causal evidence on the climate risk-greenwashing link, with multiple mechanisms and moderation by regulation.

🏢実務担当者:Highlights that firms facing material climate risk may engage in symbolic ESG actions; compliance teams should strengthen verification.

🏛政策担当者:Warns that environmental regulation alone may backfire; policymakers need to design enforcement to prevent greenwashing.

環境課題の深刻化に伴い、気候リスクとESG情報開示は、現代のコーポレート・ガバナンスにおける重要な論点となっている。本稿は、2009年から2022年までの中国A株上場企業のパネルデータを用いて、気候リスクが企業のグリーンウォッシングに与える影響を検証する。我々は、気候リスクの高まりがグリーンウォッシングの可能性を有意に高めるという因果的証拠を提示する。メカニズム検証により、この効果は、資本コストの上昇、サプライチェーンの安定性低下、規制当局の監視強化、ステークホルダーからの圧力の高まりなど、複数の経路を通じて作用することが示される。さらに、環境規制がこの関係を正に調整し、政策介入の意図せざる結果を明らかにすることも見出した。異質性分析はさらに、気候リスクがグリーンウォッシングに与える影響は、環境配慮度が低く、女性取締役が少なく、機関所有比率が高く、アナリストの注目度が高く、グリーンウォッシングのベースライン水準が高い企業においてより強いことを示している。これらの発見は、気候リスクをグリーンウォッシングの促進要因として特定することで、気候ファイナンスとESG開示に関する文献を豊かにするものである。また、グリーンウォッシングを抑制し、信頼性の高い持続可能な実践を促進するための、規制当局、資本市場、コーポレート・ガバナンスへの実践的示唆も提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

With the growing severity of environmental challenges, climate risk and ESG information disclosure have emerged as critical issues in contemporary corporate governance. This paper examines the impact of climate risk on corporate greenwashing, using panel data from Chinese A‐share listed firms during 2009–2022. We provide causal evidence that higher climate risk significantly increases the likelihood of greenwashing. Mechanism tests show that this effect operates through multiple channels, including higher cost of equity capital, weakened supply chain stability, intensified regulatory scrutiny, and heightened stakeholder pressure. Moreover, we find that environmental regulation positively moderates this relationship, revealing unintended consequences of policy interventions. Heterogeneity analysis further indicates that the impact of climate risk on greenwashing is stronger among firms that are less environmentally friendly, with fewer female directors, greater institutional ownership, stronger analyst attention, and higher baseline levels of greenwashing. These findings enrich the literature on climate finance and ESG disclosure by identifying climate risk as a driver of greenwashing. They also offer practical implications for regulators, capital markets, and corporate governance in curbing greenwashing and promoting credible sustainable practices.

• semanticscholar https://doi.org/10.1002/ijfe.70176first seen 2026-05-15 21:19:06 · last seen 2026-09-21 05:09:53