論文・プレプリント

Liang Y.

公開保健企業を対象に、グリーンウォッシュが財務パフォーマンスに与える影響を、組織的正統性の侵食メカニズムという観点から分析した研究。ESG開示と実態の乖離が市場評価や企業価値にどう跳ね返るかを示唆する。要旨が未取得のため詳細な手法・結果は不明。

Liu H.

銀行と企業の関係性が企業のESGグリーンウォッシュ行動にどう影響するかを分析した研究。銀行によるモニタリング機能がESG情報の信頼性や開示の質を左右しうる点を示唆する。金融機関の関与がグリーンウォッシュ抑制に寄与するかが焦点となる。

Das P.

企業のグリーンウォッシュを、経済・ガバナンス・市場成果の観点から整理したフレームワーク型レビュー。既存研究を体系化し、誤解を招く環境主張が投資家判断や市場評価に与える影響を検討する。開示規制やESG評価の信頼性を考える上での基礎的整理を提供する。

Sun Z.

取締役会レベルのガバナンスではなく、CEOとCFOの任期のずらし（テニュア・スタッガリング）に着目し、それが企業のESGグリーンウォッシュを抑制するかを検証する実証研究。経営幹部間の監視・チェック機能がESG開示の質に与える影響を明らかにしようとするもの。要旨が入手できないため、詳細な手法・結果は不明。

Mahomed Z.

本稿はグリーンボンドおよびイスラム金融のスクークにおける「グリーンウォッシング」問題を扱い、発行体が実質的な環境便益を伴わないまま資金調達できる構造的誘因を分析する。認証・ラベリング制度の欠陥が悪しき行動を助長する仕組みを論じ、規律強化の必要性を示唆する。要旨が入手できないため詳細な実証手法は不明だが、持続可能金融の信頼性確保に関わる論点を提示する。

de Grefte J.

サステナブルファイナンスと生物多様性の文脈で、対立する価値観・指標・因果関係の不確実性がグリーンウォッシュをどう生むかを概念的に分析する研究。情報の歪曲・省略・汚染という3類型を提示し、開示情報の質的劣化メカニズムを整理する。生物多様性という測定困難な対象が情報操作の温床になりやすい点を示唆する。

Pan H.

中国の環境裁判所（環境資源法廷）が企業のグリーンウォッシュ行動に与える影響を検証した実証研究。司法による環境執行の強化が、企業の見せかけの環境主張や開示の質をどう変えるかを分析する。環境ガバナンスと情報開示規制の相互作用を、司法制度の観点から捉える点に貢献がある。

Aida Ardini, Usman Manor

気候変動をシステミックな財務リスクと捉え、ESG開示義務の拡大に対し検証・監督・法的責任の仕組みが追いついていないギャップを指摘する。インドネシアのOJK規制とTKBIタクソノミーを比較法的手法で分析し、重要情報開示・独立保証・リスクベース監督・グリーンウォッシュ法的責任の4本柱からなる「気候財務責任フレームワーク」を提唱する。開示ベース規制から説明責任ベース規制への転換を促す。

(著者不明)

インドでは環境関連の税制優遇措置が存在するが、定義の曖昧さや検証不足によりグリーンウォッシングの悪用リスクがある。本論文は所得税法やGAAR等の法的枠組みを分析し、BRSRを外部検証として活用する提案を行う。EUやOECDの事例を参考に、成果連動型の税制優遇が財政健全性とネットゼロ目標達成に寄与すると結論付ける。

Khurana M.

本論文は、インドと韓国におけるグリーンボンド市場のグリーンウォッシュ規制を比較分析する。両国の規制枠組みの違いを検討し、投資家保護と市場の信頼性向上に向けた示唆を提供する。

Yanan Tang, Yong Qi, Tingting Bai

中国のグリーンファイナンス改革試験区（GFRI）を自然実験として、政策が企業のESG評価を向上させる一方で、グリーンウォッシュを誘発する「政策誘導型デカップリング」を実証。差の差分析により、資金調達制約の緩和がESGを高めるが、メディア監視や実質的R&D投資がグリーンウォッシュを抑制することを示す。非国有・ハイテク企業でデカップリングが顕著。

E. Toplu, Can Toplu

本稿は、アパレルブランドTentreeの事例を通じて、自然関連のサステナビリティ主張を活動ベースのストーリーテリングから検証されたインパクト報告へ移行する方法を検討する。信頼性のある主張のための5つの要件（明確な定義、透明な証拠、独立検証、成果ベース報告、限界の説明）を提示し、2024年インパクトレポートの進展と課題を分析する。

Duan Wang, Yang Zhou, Byungjun Yu

中国の製造業企業を対象に、取締役兼任ネットワークを通じたグリーンウォッシュの伝染を実証。資金調達制約が少ない企業ほど影響を受けやすく、市場化度の高い地域やハイテク産業で顕著。

Rafal Sieradzki, Praveen Kumar Ashok Kumar

本論文は、企業の自主的な環境開示（「Talk」）と実際の排出実績（「Walk」）の乖離を「開示-実績ギャップ（DPG）」として測定し、ESG格付けの選択がグリーンウォッシュの検出に与える影響を分析。欧州大企業200社を対象に、フラッグシップ指数への参加やTCFD支持がギャップを拡大する一方、再生可能エネルギー利用や環境資本支出はギャップを縮小することを発見。CDPスコアをLSEGスコアに置き換えると結果が変わり、グリーンウォッシュの検出…

Aniketh Bharathwaj

本論文は、国際的な投資信託市場におけるグリーンウォッシングの実態を、シグナリング理論とエージェンシー理論を用いて理論化し、EUのSFDRと米国のNames Rule改正案を比較分析する。さらに、グリーンウォッシングの4類型（ミスアラインド・メッセージング、ポートフォリオ希釈、誇張されたインパクト、運用格差）を提示し、規制の断片化とESG格付けの低い相関が格付け裁定を生むと論じる。最後に、グローバル最低基準（GMSFS）とDLT技術の活用…

JunYoung Hur

本論文は、企業の移行圧力がオフセット需要を生み、それがプロジェクト資金調達、報告上の削減主張、そして認識上の移行進展へと循環する「幻影削減ループ」を構造的に定義する。このループは、投融資排出量開示圧力、削減困難セクターの保護、公共プロジェクトの構造的欠陥という3つの力の内生結果である。未検証の削減主張が信用評価に質的シグナルとして入り込むことで、実際の排出削減なしに融資が延長されるリスクを指摘し、金融化が進むと誤価格の気候リスクとして市…

Muhammad Mohsin

本研究は、銀行のESG開示と実態の乖離（グリーンウォッシング）が金融安定性に与える影響を、モンテカルロ・シミュレーションを用いて分析する。市場規律と監督の強度に応じて、グリーンウォッシングが私的に有益となる条件と、システムリスクに波及するメカニズムを解明。強制保証、 financed emissions 報告、システムリスク追加賦課などの政策がテール損失を削減することを示す。

(著者不明)

本論文は、ビッグテック企業が発行するグリーンボンドのグリーンウォッシュの実態をデータ駆動で評価する。発行体の主張と実際の環境効果の乖離を検証し、グリーンボンド市場の信頼性向上に示唆を与える。

O.S. Fedorova

本論文は、CSRD指令とESRS基準の実施下で、サステナビリティ報告におけるナラティブ要素の役割が、補助的な記述から戦略分析や印象管理の手段へと変容したことを分析する。ナラティブターン概念に基づき、報告が企業ストーリーテリング化し、グリーンウォッシングのリスクが生じることを指摘。EU指令2022/2464とESRS 1の内容分析により開示義務の程度を体系化し、バイエル社の2024年報告書を事例に、二重重要性与「セーフガード条項」の実践を…

Giacomo Zatini, Nicola Torricella, Armando Della Porta

本研究は、EU非財務報告指令（NFRD）の義務的開示が上場企業のグリーンウォッシュを抑制するかを、500人規模の閾値を利用した回帰不連続デザインで検証。閾値を超えると、過剰なサステナビリティ主張が有意に減少し、その効果はコミュニケーション側に集中。排出実績や市場評価への短期的影響は見られず、開示圧力が先に過剰主張を規律する「順序効果」を示唆。