カーボンリスクが自己資本コストとカーボンベータに与える影響：インドネシア企業の実証分析

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on carbon risk pricing in an emerging market, useful for comparative studies.

🏢実務担当者:Illustrates how carbon regulations can affect a company's cost of equity; useful for understanding regulatory risk.

🏛政策担当者:Demonstrates that mandatory carbon disclosure regulation can influence investor behavior, supporting the case for such policies.

主な目的：本稿は、非金融企業における系統的リスクの指標を活用し、炭素排出リスクが投資家の期待株式リターンおよびベータに与える影響を検証することを目的とする。研究方法：炭素排出量を炭素リスクの代理変数として用い、インドネシア政府の炭素排出削減および炭素排出強度に関する政策に沿って、企業間の炭素パフォーマンスを比較する。新規性：インドネシアにおける炭素リスクに関する研究は一般的に限定的であり、炭素排出開示（CED）を代理変数として用いるものの、低炭素経済への移行を推進する上で企業や政策立案者に対して強い指針を提供してこなかった。結果：結果は、炭素リスクが2020年の金融サービス機構規則（POJK）第51/2017号の制定後に投資家によって否定的に認識され始めたことを示しており、これは期待株式リターンの増加によって示される。さらに、炭素リスク認識の改善の兆候は、規則制定後に株式の系統的リスクへの負の影響が弱まったことによって示される。結論：企業は、政府の炭素政策から生じる炭素リスクに関連する規制遵守および社会的期待への適合を示すことにより、正当性を維持することがますます求められている。我々は、これらの結果が環境持続可能性に関する投資家の認識に大きく貢献すると考える。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Main Objectives: This manuscript presents the examine the impact of carbon emission risk on investors' expected stock returns and beta, utilizing an indicator of systematic risk in non-financial companies. Research Methods: Carbon emission volume is used as a proxy for carbon risk, aligning with the Indonesian government's policy to reduce carbon emissions and carbon emission intensity, thereby comparing carbon performance between companies. Novelty: Research in Indonesia on carbon risk is generally limited, relying on carbon emissions disclosure (CED) as a proxy; however, it has not provided strong guidance for companies and policymakers in driving the transition to a low-carbon economy. Results: The results show that carbon risk began to be perceived negatively by investors after the enactment of Financial Services Authority Regulation (POJK) No. 51/2017 in 2020, as indicated by an increase in expected stock returns. In addition, an indication of improved carbon risk perception is indicated by the weakening of the negative impact of stock systematic risk after the regulation was enacted. Conclusion: Companies are increasingly required to maintain legitimacy by demonstrating compliance with regulations and public expectations related to carbon risks arising from government carbon policies.We believe that the results contribute significantly to investor perception about environment sustainability.

• openalex https://doi.org/10.30738/jm.v16i2.4938first seen 2026-06-30 05:15:02