カーボンプライシングと財務業績：インド企業からのエビデンス

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides the first large-scale Indian evidence on carbon pricing and firm performance, extending the literature to emerging economies.

🏢実務担当者:Highlights that carbon exposure reduces profitability and market valuation, urging proactive low-carbon strategies and disclosure.

🏛政策担当者:Supports the case for predictable carbon pricing pathways and the importance of mandatory carbon disclosure for market efficiency.

本研究は、インド企業におけるカーボンプライシング曝露の財務的影響を調査し、会計ベースおよび市場ベースの業績指標に焦点を当てる。2010年から2023年までの期間におけるORBISデータベースの企業レベルデータを用いて、業界の炭素強度とエネルギーコスト比率によって代理される炭素曝露と、企業収益性（総資産利益率）、市場評価（トービンのQ）、および株式市場評価との関係を検証する。固定効果パネル回帰と頑健な標準誤差を用いた分析により、炭素集約型企業は収益性と市場評価が有意に低い一方、非炭素集約型企業はほぼ影響を受けないことが判明した。負の効果は市場ベースの指標でより顕著であり、投資家が炭素関連の規制リスクと移行リスクを積極的に価格付けしていることを示している。不均一性分析により、カーボンプライシングの財務的負担は炭素集約型セクターに集中しており、企業価値の一律な低下ではなく再配分を示唆していることが確認された。結果は、代替的な業績指標、ラグ付き曝露、および業界除外に対しても頑健である。これらの発見は、予測可能なカーボンプライシング経路、信頼性の高い炭素開示、および企業経営者による積極的な低炭素投資戦略の重要性を強調する。インドからの初の大規模な企業レベル証拠を提供することにより、本研究は新興経済国におけるカーボンプライシングと財務業績に関する文献を拡張し、低炭素移行を進める政策立案者と投資家に洞察を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study investigates the financial implications of carbon pricing exposure for Indian firms, focusing on accounting-based and market-based performance indicators. Using firm-level data from the ORBIS database for the period 2010-2023, we examine the relationship between carbon exposure, proxied by industry carbon intensity and energy cost shares, and firm profitability (Return on Assets), market valuation (Tobin's Q), and stock market valuation. Employing fixed-effects panel regressions with robust standard errors, we find that carbon-intensive firms experience significantly lower profitability and market valuation, while non-carbon-intensive firms remain largely unaffected. The negative effects are more pronounced for market-based measures, indicating that investors actively price carbon-related regulatory and transition risks. Heterogeneity analyses confirm that the financial burden of carbon pricing is concentrated in carbon-intensive sectors, suggesting a reallocation rather than uniform decline in firm value. The results remain robust to alternative performance measures, lagged exposure, and industry exclusions. The findings highlight the importance of predictable carbon pricing pathways, credible carbon disclosure, and proactive low-carbon investment strategies for corporate managers. By providing the first large-scale, firm-level evidence from India, this study extends the literature on carbon pricing and financial performance in emerging economies and offers insights for policymakers and investors navigating the low-carbon transition.

• semanticscholar https://doi.org/10.64771/jsetms.2026.v03.i01.pp20-31first seen 2026-06-29 08:46:42 · last seen 2026-09-22 05:16:15