単一理論を超えて：サステナブルファイナンスにおける炭素開示の有効性に関する二重能力モデル

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:The paper offers a dual-capacity model integrating multiple theories, providing a foundation for future empirical studies on disclosure effectiveness and temporal dynamics.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use the sector-specific mechanism insights to prioritize disclosure content that most influences investors, improving reporting ROI.

🏛政策担当者:Regulators can consider the temporal strengthening effect and cascading legitimacy to design phased disclosure mandates that build market capacity over time.

カーボン情報開示はサステナブルファイナンスの中心的メカニズムとして浮上しているが、投資家の意思決定に影響を与えるその有効性は、正当性理論、シグナリング理論、ステークホルダー理論、制度理論の間で理論的に断片化したままである。これらの枠組みを単独で適用すると、矛盾した知見が生み出され、3つのギャップが未解決のまま残る：同時的なメカニズムの作動を説明する統合的枠組みの欠如、時間的強化を考慮した動的モデルの欠如、および文脈を超えた境界条件の特定の不十分さである。本系統的文献レビューは、PRISMA 2020ガイドラインに従い2025年7月に実施されたScopus検索によって特定された、2015年1月から2025年6月の間に発表された44件の実証研究を統合するものであり、スクリーニング時の評価者間信頼性はk = 0.85、全文評価時はk = 0.82であった。4つのメカニズムが特定された：情報の非対称性の低減（研究の75％；中央値b = 0.24）、経営品質のシグナリング（57％；b = 0.18〜0.35）、リスクコミュニケーション（50％；b = 0.08〜0.35）、および正当性の構築（39％；b = 0.06〜0.28）である。これらのメカニズムは同時に作動し、相対的な優位性はセクターや文脈によって変化する。情報開示と投資の関係は時間的強化を示し、中央値の効果量は2015年から2018年のb = 0.12から、2022年から2025年のb = 0.27へと上昇している。3つの貢献が提案される：情報供給と市場の処理能力に開示の有効性が乗法的に依存する可能性を示唆するシグナリング理論の二重能力拡張、開示とインフラ整備の間のフィードバックループを通じて時間的強化の一つの説明を提供するカスケード正当性理論、およびセクター横断的なメカニズムの優位性を特定する境界条件である。知見は、政策立案者、セクター固有の報告を調整する経営者、およびネットゼロ目標に沿った情報開示に基づくポートフォリオを構築する投資家に示唆を与えるものである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Carbon disclosure has emerged as a central mechanism of sustainable finance, yet its effectiveness in influencing investor decision-making remains theoretically fragmented across legitimacy, signaling, stakeholder, and institutional theory. Applied in isolation, these frameworks generate contradictory findings and leave three gaps unresolved: the absence of integrative frameworks explaining simultaneous mechanism operation, the lack of dynamic models accounting for temporal strengthening, and insufficient boundary condition specification across contexts. This systematic literature review synthesises 44 empirical studies published between January 2015 and June 2025, identified through a Scopus search conducted in July 2025 following PRISMA 2020 guidelines, with inter-rater reliability of k = 0.85 at screening and k = 0.82 at full-text assessment. Four mechanisms are identified: information asymmetry reduction (75% of studies; median b = 0.24), signaling of management quality (57%; b = 0.18 to 0.35), risk communication (50%; b = 0.08 to 0.35), and legitimacy building (39%; b = 0.06 to 0.28). These mechanisms operate simultaneously, with relative dominance shifting across sectors and contexts. Disclosure-investment relationships show temporal strengthening, with median effect sizes rising from b = 0.12 in 2015 to 2018 to b = 0.27 in 2022 to 2025. Three contributions are proposed: a dual-capacity extension of signaling theory suggesting that disclosure effectiveness may depend multiplicatively on information supply and market processing capacity, a cascading legitimacy theory offering one account of temporal strengthening through feedback loops between disclosure and infrastructure development, and boundary conditions specifying mechanism dominance across sectors. Findings carry implications for policymakers, managers calibrating sector-specific reporting, and investors building disclosure-informed portfolios aligned with net-zero objectives.

• semanticscholar https://journalofsustainability.net/ojs/JoS/article/download/190/94first seen 2026-07-10 05:49:22 · last seen 2026-09-22 05:14:50