任意の炭素検証と企業の資本構造調整速度：グローバルな調査

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Contributes to the literature on real effects of carbon assurance, linking sustainability disclosure to corporate finance outcomes.

🏢実務担当者:Corporate finance teams can use this to advocate for carbon verification, as it may reduce debt financing costs and speed up balance sheet optimization.

🏛政策担当者:Regulators can cite this as evidence that mandatory carbon assurance yields tangible financial benefits through reduced information asymmetry.

2010年から2020年までの47の国・地域に所在する企業の国際的なサンプルを用いて、炭素排出情報の第三者検証が、企業が資本構成をトレードオフ理論の最適レバレッジ目標に向けて調整する速度に影響を与えるかどうかを検証する。代替的な推定手法と頑健性チェックを用いた結果、第三者による炭素保証が企業のレバレッジ調整速度を有意に加速させることが判明した。独立した炭素検証に参加する企業は、保証を受けていない企業よりも目標資本構成に向けてより迅速に調整する。我々は調査を拡張し、この効果が先進国市場と発展途上国市場の両方で持続することを確認した。これらの結果は、炭素保証が企業と貸し手との間の情報非対称性の低減と関連し、それにより外部負債のコストを低下させ、より迅速な資本構成のリバランスを促進するという考え方を支持するものである。さらに、保証提供者の種類によってこの関係が異なるかどうかを、Big Fourと非Big Fourの保証提供者を区別して調査した。結果は、保証提供者の質に関係なく、Big Fourと非Big Fourの保証提供者を区別した場合でも頑健であり、保証を受けた企業は保証を受けていない企業よりも資本構成をより迅速に調整することを確認した。本研究の成果は、企業のサステナビリティ報告が資本構成調整の速度を形成し得ることを示している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Using an international sample of firms from 47 countries/regions over the years 2010–2020, we examine whether third-party verification of carbon emissions information affects the speed at which firms adjust their capital structure toward the trade-off theory’s optimal leverage target. Using alternative estimation techniques and robustness checks, we find that third-party carbon assurance significantly accelerates firms’ leverage adjustment speed. Firms that engage in independent carbon verification adjust more rapidly toward their target capital structure than non-assured firms. We extended our investigation and confirmed that this effect persists across both developed and developing markets. These results support the notion that carbon assurance is associated with lower information asymmetry between firms and lenders, thereby lowering the cost of external debt and facilitating faster capital structure rebalancing. We further investigate whether the relationship differs by assurance provider type by distinguishing between Big Four and non-Big Four assurance providers. The results remain robust when distinguishing between Big Four and non-Big Four assurance providers regardless of the assurer quality, confirming that assured firms adjust their capital structures faster than non-assured firms. The outcomes of this study demonstrate that firms’ sustainability reporting can shape the speed of capital structure adjustment.

• semanticscholar https://www.mdpi.com/2227-7072/14/7/177/pdf?version=1783401487first seen 2026-07-15 05:52:47 · last seen 2026-09-22 05:19:38