Climate‐Related Extreme Events, Firm Value and Stock Price Crashes

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on climate-related extreme events and stock market outcomes in an underexplored emerging market context.

🏢実務担当者:Highlights the financial risk of extreme events for firms in climate-vulnerable regions, relevant for risk management and disclosure.

🏛政策担当者:Suggests that climate adaptation policies may mitigate negative impacts on firm value and market stability in sanctions-affected economies.

本研究は、気候関連極端現象（CREE）と企業価値および株価暴落リスクとの関連性を評価し、CREEが企業価値と暴落リスクに影響を与えるかどうかを検証した。テヘラン証券取引所に上場する142社を11年間（2012年～2022年）にわたり、固定効果を伴う一般化最小二乗法（GLS）を用いて分析した。結果は、CREEと企業価値との間に、CREE発生後の翌年において有意な負の相関関係があること、またCREEと株価暴落リスクとの間に有意な正の関係があることを示している。本研究は、制裁の影響下にあり気候変動に脆弱な新興経済国（イラン）における、気候誘発性自然災害（洪水、干ばつ、地震）が株式市場行動に及ぼす直接的かつ定量化可能な影響に焦点を当てることで、文献において十分に検討されていない側面を扱っている。ESGパフォーマンスや炭素排出に重点を置いた従来の研究の大半とは異なり、本論文は、国家主導の経済構造、国際金融市場への限定的なアクセス、極端な気象事象への高い曝露を特徴とする独自の制度的環境から、文脈に即した実証的証拠を提供する。これらの知見は、気候脆弱性と制裁に直面する他の新興経済国（例：ロシア、ベネズエラ）など類似の状況に対する示唆を提供する一方、先進国や制度的に異なる新興市場への直接的な一般化には注意を促している。中東の新興市場であり、明確な構造的特徴（制裁、国家所有の集中、限定的な気候情報開示義務）を有する地域への地理的焦点は、先進西欧経済圏に関する先行研究を補完する、気候ファイナンス文献への新たな文脈的証拠を提供する。しかしながら、イランの独自の制度的特徴を考慮すると、本知見は普遍的に一般化可能な結論ではなく、文脈に即した証拠として解釈されるべきである。結果は、CREEが企業価値を減少させ、株価暴落リスクを増大させ得ることを示唆しており、環境問題に取り組む企業に投資家がより高い株価で報いることを踏まえると、これは重要な発見である。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study evaluated the correlation between Climate‐Related Extreme Events (CREE), firm value, and stock price crash risk, examining whether CREE affects firm value and crash risk. We analysed 142 companies listed on the Tehran Stock Exchange over 11 years (2012–2022) using the Generalized Least Squares (GLS) method with fixed effects. The findings show a significant negative correlation between CREE and firm value in the year following CREE, and a significant positive relationship between CREE and stock price crash risk. This research addresses an underexplored dimension in the literature by focusing on the direct, quantifiable impacts of climate‐induced natural disasters (floods, droughts, earthquakes) on stock market behaviour in a sanctions‐affected, climate‐vulnerable emerging economy (Iran). Unlike most prior studies emphasizing ESG performance or carbon emissions, this paper provides contextualized empirical evidence from a unique institutional setting characterized by state‐led economic structures, limited access to international financial markets, and high exposure to extreme weather events. The findings offer insights for similar contexts, particularly other emerging economies facing climate vulnerability and sanctions (e.g., Russia, Venezuela), while cautioning against direct generalization to developed or institutionally dissimilar emerging markets. The geographical focus on a Middle Eastern emerging market with distinct structural characteristics (sanctions, state ownership concentration, limited climate disclosure mandates) contributes novel contextual evidence to the climate‐finance literature, complementing prior research on developed Western economies. However, given Iran's unique institutional features, our findings should be interpreted as contextualized evidence rather than universally generalizable conclusions. The results suggest that CREE can decrease firm value and increase stock price crash risk, an important finding given that investors reward companies addressing environmental concerns with higher stock prices.

• semanticscholar https://doi.org/10.1002/ijfe.70243first seen 2026-06-29 08:02:49 · last seen 2026-09-21 05:14:56