ESGに基づく財務諸表の透明性が投資家の信頼に与える影響

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on the causal link between ESG disclosure quality and investor trust using robust SEM methodology.

🏢実務担当者:Highlights that governance transparency is most impactful for building investor confidence, guiding the focus of corporate ESG reporting.

🏛政策担当者:Suggests that standard-setters should emphasize qualitative aspects and governance indicators in disclosure frameworks.

非財務情報の透明性に対する需要の高まりは、上場企業に対し、投資意思決定の基盤として財務報告に環境・社会・ガバナンス（ESG）の側面を統合することを促している。しかし、ESG報告の強度の高まりは必ずしも投資家の信頼の向上につながらず、ESG透明性の有効性に関する実証的な懸念が生じている。本研究は、インドネシア資本市場におけるESGに基づく財務報告の透明性が投資家の信頼に及ぼす影響を実証的に検討することを目的とする。定量的な説明的アプローチが採用され、データは部分的最小二乗法による構造方程式モデリング（SEM–PLS）を用いて分析された。調査サンプルは、ESG報告書を一貫して公表している上場企業の132の企業年観測値で構成された。ESG透明性は、Global Reporting InitiativeおよびSustainability Accounting Standards Boardの基準に基づく開示指数を用いて測定され、投資家の信頼は資本市場指標によって代理測定された。結果は、ESGに基づく財務報告の透明性が投資家の信頼に対して正で統計的に有意な影響を及ぼすことを示している。部分分析により、ガバナンスの透明性が最も強い影響を及ぼし、次いで環境および社会の側面が続くことが明らかになった。これらの知見は、投資家の信頼がサステナビリティ報告書の単なる存在ではなく、ESG開示の質と信頼性によって形成されることを示しており、ESG透明性に対する投資家の反応を説明する上でのシグナリング理論と情報非対称性の低減の関連性を確認するものである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The increasing demand for non-financial transparency has encouraged publicly listed companies to integrate Environmental, Social, and Governance (ESG) aspects into financial reporting as a basis for investment decision-making. However, the growing intensity of ESG reporting does not always translate into higher investor trust, raising empirical concerns regarding the effectiveness of ESG transparency. This study aims to empirically examine the effect of ESG-based financial reporting transparency on investor trust in the Indonesian capital market. A quantitative explanatory approach was employed, and data were analyzed using Partial Least Squares Structural Equation Modeling (SEM–PLS). The research sample comprised 132 firm-year observations of publicly listed companies that consistently published ESG reports. ESG transparency was measured using a disclosure index based on Global Reporting Initiative and Sustainability Accounting Standards Board standards, while investor trust was proxied by capital market indicators. The results indicate that ESG-based financial reporting transparency has a positive and statistically significant effect on investor trust. Partial analysis reveals that governance transparency exerts the strongest influence, followed by environmental and social dimensions. These findings demonstrate that investor trust is shaped by the quality and credibility of ESG disclosure rather than the mere existence of sustainability reports, and they confirm the relevance of signaling theory and information asymmetry reduction in explaining investor responses to ESG transparency.

• openaire https://doi.org/10.62872/6sk13t85first seen 2026-05-14 22:03:11 · last seen 2026-09-23 04:46:58