概要

本論文は、国際的なM&Aを通じた外国直接投資（FDI）がどのように企業支配権を集中させるかを、ネットワーク分析を用いて検証しています。複雑な多層的所有構造において、形式上は分散された所有権であっても、金融仲介機関を通じた実質的な支配権が少数に集中する仕組みを解明しています。

ポイント

  • 支配権の集中化メカニズム：金融仲介者、持株会社、投資ビークルなどの複雑な跨国的構造が、形式的には分散されたように見える所有権を実質的に集中させている

  • 多層ネットワーク構造：企業支配権は単一の最終所有者ではなく、相互に金融的に接続した仲介者群の相互作用から生じており、これらは多層的な所有ネットワークを通じて追跡可能である

  • 生産性拡大ではなく所有権再編：国際M&Aは新規投資による生産能力拡大ではなく、既存企業の所有・支配権の再編が主目的となっている

  • ガバナンスへの影響：このような資本集中化は企業レベルのガバナンスを根本的に変化させ、意思決定構造や説明責任に重大な影響を与える

  • 事例研究の活用：イタリアの戦略的に重要な2社の事例分析を通じて、理論的枠組みの実践的検証を行っている

出典

Financial Intermediaries and Capital Centralization in Global FDI: A Network Approach to Tracing Transnational Corporate Control

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