環境・社会・ガバナンス（ESG）開示が投資家選好に与える有効性

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides experimental evidence on the causal effect of ESG disclosure completeness on investor preferences.

🏢実務担当者:Demonstrates that complete ESG disclosure can improve investor trust and potentially lower cost of capital.

🏛政策担当者:Supports the need for regulatory requirements on comprehensive ESG disclosure to protect investors.

投資家のサステナビリティ問題への関心の高まりという現象は、企業に対し、財務報告書における環境・社会・ガバナンス（ESG）情報開示の質に注意を払うよう促している。しかし、企業間ではESG情報開示の完全性の水準に依然として差異があり、これが投資家の選好にどのように影響するかを検討することが重要となっている。本研究は、完全な開示、部分的な開示、最小限の開示という3つの処置群を比較することにより、ESG情報開示が投資家の選好に及ぼす有効性を検証することを目的とする。研究方法は被験者間実験デザインを用い、180名の回答者を無作為に3群（各60名）に分けた。データは一元配置分散分析を用いて分析し、その後、群間の差異を特定するためにテューキーHSD事後検定および独立サンプルt検定を実施した。結果は、3群間で投資家の選好に有意な差異が認められ、選好の順序はA群（完全）＞B群（部分）＞C群（最小限）であった。完全なESG情報開示は、部分的な開示または最小限の開示と比較して、投資家の選好を有意に高める。本研究の示唆するところは、ESG情報の完全性と透明性は、単なる規制遵守の一形態ではなく、投資家の信頼を高め、企業の評判を強化し、資本市場における長期的な持続可能性を支援するための極めて重要な戦略でもあるということである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The phenomenon of increasing investor attention to sustainability issues encourages companies to pay attention to the quality of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosures in financial reports. However, there are still differences in the level of ESG disclosure completeness across companies, making it important to examine how this affects investor preferences. This study aims to test the effectiveness of ESG disclosure on investor preferences by comparing three treatment groups: reports with complete, partial, and minimal disclosure. The research method used is a between- subject experimental design with 180 respondents randomly divided into three groups (60 respondents each). Data were analyzed using one-way ANOVA, followed by Post-Hoc Tukey HSD and Independent Sample T-Test to identify differences among groups. The results show significant differences in investor preferences across the three groups, with the order of preference being Group A (Complete) > Group B (Partial) > Group C (Minimal). Complete ESG disclosure significantly increases investor preferences compared to partial or minimal disclosure. The implication of this study is that completeness and transparency of ESG information are not merely a form of regulatory compliance but also a crucial strategy to enhance investor trust, strengthen corporate reputation, and support long-term sustainability in the capital market.

• semanticscholar https://journal.kalibra.or.id/index.php/emis/article/download/492/403first seen 2026-07-05 05:34:54 · last seen 2026-09-22 05:00:08