ナイジェリアの上場石油・ガス企業における社会的サステナビリティ開示と株価

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence from an emerging market on the positive relationship between social sustainability disclosure and share price.

🏢実務担当者:Highlights that improved social disclosure can enhance firm value and reduce information asymmetry.

🏛政策担当者:Supports the case for mandatory social disclosure regulations in emerging markets.

本研究は、ナイジェリアの上場石油・ガス企業における社会持続可能性開示と株価の関係を検討するものである。非財務情報の透明性への関心の高まりと、企業の社会的パフォーマンスに対する投資家の感応性に動機づけられ、本研究は社会開示が市場評価にどのように反映されるかを調査する。実証主義的研究哲学と縦断的パネルデザインが採用された。データは、2015年から2025年までのナイジェリアの上場石油・ガス企業7社の監査済み年次報告書および単体サステナビリティ報告書から収集された。株価は年間終値を用いて測定され、社会持続可能性開示は主成分分析を通じて開発された持続可能性開示指数によって代理された。データは、不均一分散と系列相関を制御するため、パネル修正標準誤差を用いたパネル回帰によって分析された。結果は、社会持続可能性開示と株価の間に正で統計的に有意な関係（β = 0.5847、p = 0.000）を明らかにし、社会開示の増加がより高い株価と関連することを示している。この発見は手段的ステークホルダー理論を支持し、投資家が社会的リスクの低減、正当性の強化、企業価値の向上のメカニズムとして企業の社会的関与を報酬として与えることを示唆している。本研究は、社会持続可能性開示がナイジェリアの石油・ガス部門において価値関連性を持つと結論づけている。したがって、経営者は高品質の社会持続可能性イニシアティブを優先し、情報の非対称性を低減して投資家の信頼を向上させるために開示の明確性を高めるべきである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study examines the relationship between social sustainability disclosure and the share price of listed oil and gas companies in Nigeria. Motivated by the growing emphasis on non-financial transparency and investor sensitivity to corporate social performance, the study investigates how social disclosures are reflected in market valuation. A positivist research philosophy and longitudinal panel design were adopted. Data were drawn from audited annual reports and standalone sustainability reports of seven listed oil and gas companies in Nigeria from 2015 to 2025. Share price was measured using annual closing prices, while social sustainability disclosure was proxied by a sustainability disclosure index developed through Principal Component Analysis. The data were analyzed using panel regression with Panel-Corrected Standard Errors to control for heteroskedasticity and serial correlation. The results reveal a positive and statistically significant relationship between social sustainability disclosure and share price (β = 0.5847, p = 0.000), indicating that increased social disclosure is associated with higher share prices. The finding supports Instrumental Stakeholder Theory, suggesting that investors reward firms’ social engagement as a mechanism for reducing social risk, strengthening legitimacy, and enhancing firm value. The study concludes that social sustainability disclosure is value relevant in the Nigerian oil and gas sector. Managers should therefore prioritize high-quality social sustainability initiatives and enhance disclosure clarity to reduce information asymmetry and improve investor confidence.  

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