環境・社会・ガバナンス（ESG）パフォーマンスが企業価値に与える影響に関する研究

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Offers empirical evidence on ESG-value link in an under-studied sector (pharma) and market (India), useful for comparative studies.

🏢実務担当者:Limited direct applicability due to India focus, but highlights the materiality of ESG components for valuation.

🏛政策担当者:Provides insights into how ESG disclosure regulations might affect firm value in emerging markets.

抄録 ESG基準を企業戦略と投資フレームワークに統合することは、責任ある企業行動が本当に企業価値を高めるのか、それとも相応のリターンを伴わずにコストを課すだけなのかについて、世界的な監視を強めてきた。本研究は、商業企業と公衆衛生の義務の交差点に独自に位置しながらも、セクター別ESG研究ではほとんど見過ごされてきたインドの製薬セクターにおいて、この疑問を調査する。上場インド製薬企業の二次データと、Tobin's Qおよび株価純資産倍率という企業価値の代理変数を用いて、本研究は複合ESGスコアを環境、社会、ガバナンスの各構成要素に分解し、企業規模とレバレッジをコントロールしながら、各ピラーの独立した効果を検証する。製薬業界の化学廃液への曝露、医薬品安全性義務、臨床試験ガバナンス、複数管轄区域にわたる規制監督は、ESGの欠陥が取り返しのつかない評判上および財務上の結果をもたらす環境を形成しており、この調査に特別な重みを与えている。インドの構造的特徴—集中した所有構造、進化する規制執行、そして発展途上の資本市場—は、先進国経済の文脈から十分に乖離しており、既存の知見は実証的検証なしには移転不可能である。 キーワード：ESGパフォーマンス、企業価値、製薬業界、Tobin's Q、株価純資産倍率、新興市場、インド、サステナブルファイナンス、コーポレートガバナンス、

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

ABSTRACT The integration of ESG criteria into corporate strategy and investment frameworks has intensified global scrutiny over whether responsible business conduct genuinely enhances firm value or merely imposes cost without commensurate return. This study investigates that question within the Indian pharmaceutical sector an industry uniquely positioned at the crossroads of commercial enterprise and public health obligation, yet largely overlooked in sector-specific ESG scholarship. Using secondary data from listed Indian pharmaceutical companies and firm value proxies of Tobin's Q and the market-to-book ratio, the study disaggregates composite ESG scores into their environmental, social, and governance components to examine each pillar's independent effect, while controlling for firm size and leverage. The pharmaceutical industry's exposure to chemical effluents, drug-safety obligations, clinical-trial governance, and multi-jurisdictional regulatory oversight makes it a setting where ESG shortfalls carry irreversible reputational and financial consequences, lending particular weight to this inquiry. India's structural characteristics  concentrated ownership, evolving regulatory enforcement, and an emerging capital market  diverge sufficiently from developed-economy contexts to render existing findings non-transferable without empirical verification. Keywords: ESG performance, firm value, pharmaceutical industry, Tobin's Q, market-to-book ratio, emerging markets, India, sustainable finance, corporate governance,

• semanticscholar https://doi.org/10.55041/ijsrem58990first seen 2026-07-01 05:55:03