ESGグリーンウォッシングと情報非対称性下の所有構造

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides a novel empirical framework linking ownership, information asymmetry, and greenwashing, applicable to other emerging markets.

🏢実務担当者:Investors and assurance providers should consider ownership identities when evaluating ESG reports, especially in opaque markets.

🏛政策担当者:Regulators in developing countries should strengthen disclosure requirements and monitor ownership concentration to curb greenwashing.

目的: 本論文は、所有構造がESGグリーンウォッシングにどのように影響するかを、情報の非対称性の調整的役割に焦点を当てて調査した初の研究である。本研究は、政府所有が依然として重要であり、開示基準が未発達であるベトナムの株式市場を対象としている。 設計/方法論/アプローチ: 我々は、2020年から2024年までの上場企業の年次報告書から、独自に手作業で収集したデータセットを構築する。グリーンウォッシングは、開示・パフォーマンスのギャップと、ナラティブに基づくテキスト分析の両方を用いて測定される。最小二乗法および二段階最小二乗法による回帰分析を採用し、情報の非対称性の代替指標を用いた頑健性チェックを行う。 結果: 結果は、透明性の高い環境では、所有変数はグリーンウォッシングに有意な影響を与えないことを示している。情報の非対称性が高い状況下では、経営者所有はグリーンウォッシングを増加させる一方、政府所有および機関投資家所有はそれを減少させる。追加テストにより、この関係は一方向的であり、所有構造がグリーンウォッシングを形成するが、その逆はないことが確認された。 研究上の限界/含意: 本研究は、ベトナムの上場企業に焦点を当てているため、一般化可能性が制限される可能性がある。将来の研究では、他の新興市場に拡大し、ESG保証に関する縦断的データを用いることが考えられる。 実務上の含意: 投資家と規制当局は、特にグリーンウォッシングのリスクが最も高い不透明な環境において、ESG報告書を評価する際に所有主体の特性を考慮すべきである。 独自性/価値: 本論文は、新興市場からの新たなエビデンスを提供し、所有構造と情報の非対称性が、ESG開示の信頼性とグリーンウォッシング行動をどのように共同で形成するかを強調している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Purpose: This is the first paper to investigate how ownership structure influences ESG greenwashing, with a focus on the moderating role of information asymmetry. The study is set in Vietnam’s stock market, where state ownership remains significant and disclosure standards are still developing. Design/Methodology/Approach: We construct a unique hand-collected dataset of annual reports from listed firms between 2020 and 2024. Greenwashing is measured using both disclosure–performance gaps and narrative-based textual analysis. Ordinary least squares and two-stage least squares regressions are employed, with robustness checks using alternative proxies for information asymmetry. Findings: Results show that in transparent environments, ownership variables do not significantly affect greenwashing. Under high information asymmetry, managerial ownership increases greenwashing, while state and institutional ownership reduce it. Additional tests confirm that the relationship is one-directional, with ownership shaping greenwashing but not vice versa. Research Limitations/Implications: The study is limited by its focus on Vietnamese listed firms, which may restrict generalizability. Future research could expand to other emerging markets and use longitudinal data on ESG assurance. Practical Implications: Investors and regulators should account for ownership identities when assessing ESG reports, especially in opaque environments where greenwashing risks are greatest. Originality/Value: This paper provides novel evidence from an emerging market, highlighting how ownership structure and information asymmetry jointly shape the credibility of ESG disclosure and greenwashing behaviour.

• semanticscholar https://press.wz.uw.edu.pl/cgi/viewcontent.cgi?article=2429&context=emsfirst seen 2026-05-23 05:47:33 · last seen 2026-09-21 05:18:19