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ESG開示、デジタル金融透明性、企業価値：インドネシア製造業企業からのエビデンス

ESG Disclosure, Digital Financial Transparency, and Firm Value: Evidence from Manufacturing Companies in Indonesia (原題)

Meny Hulisellan

Journal of Management and Creative Business📚 査読済 / ジャーナル2026-07-03#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: manufacturing
DOI: 10.30640/jmcbus.v4i3.6878
原典: https://doi.org/10.30640/jmcbus.v4i3.6878
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🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、インドネシア証券取引所上場の製造業企業を対象に、ESG開示とデジタル金融透明性が企業価値（Tobin's Q）に与える影響を分析しました。パネルデータ回帰の結果、ESG開示とデジタル金融透明性はいずれも企業価値に正の影響を与えることが示されました。これは、持続可能性情報の開示が投資家の信頼を高め、情報非対称性を低減することを示唆しています。

English

This study examines the impact of ESG disclosure and digital financial transparency on firm value (Tobin's Q) for manufacturing firms listed on the Indonesia Stock Exchange. Using panel data regression, results show both ESG disclosure and digital financial transparency positively affect firm value, suggesting that sustainability reporting and transparent financial information enhance investor confidence and reduce information asymmetry.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

インドネシアの製造業を対象としたESG開示と企業価値の実証研究。日本ではSSBJ基準の策定や有報へのサステナビリティ情報記載が進む中、新興国市場での開示効果を示す点で参考になる。ただし、日本企業への直接的な示唆は限定的。

In the global GX context

This study provides empirical evidence from an emerging market (Indonesia) on the positive valuation effects of ESG disclosure, relevant to global discussions on mandatory sustainability reporting (ISSB, CSRD). It reinforces the business case for transparency, though the Indonesian context may limit direct generalization to developed markets.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides empirical support for signaling and stakeholder theories in an emerging-market ESG context.

🏢実務担当者:Highlights that ESG disclosure can improve firm valuation, encouraging corporate investment in sustainability reporting.

🏛政策担当者:Supports policies promoting mandatory ESG disclosure and digital financial transparency to enhance market efficiency.

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、2021年から2025年の期間におけるインドネシア証券取引所に上場している製造企業の企業価値に対する、環境・社会・ガバナンス（ESG）開示とデジタル財務透明性の影響を検討することを目的とする。本研究は、説明的リサーチデザインを用いた定量的アプローチを採用している。サンプルは、年次報告書、サステナビリティ報告書、完全な財務諸表、株式市場データ、および企業の公式ウェブサイトに掲載された財務情報の入手可能性に基づいて、意図的サンプリングを用いて選択された。企業価値はTobin's Qを用いて測定された。独立変数はESG開示とデジタル財務透明性で構成され、企業規模、収益性、レバレッジ、売上成長率、および企業年齢が統制変数として含まれた。データはパネルデータ回帰を用いて分析された。結果は、ESG開示が企業価値に正の影響を及ぼすことを示しており、サステナビリティ慣行が企業の責任、リスク管理、および良好なガバナンスに関して投資家に正のシグナルを提供することを示唆している。さらに、デジタル財務透明性は、情報の非対称性を低減し、財務情報へのアクセスを改善し、投資家の信頼を強化することにより、企業価値に正の影響を及ぼす。これらの知見は、ESG報告の質とデジタル財務透明性の向上が企業の信頼性を改善し、持続可能な価値創造を支援できることを示唆している。本研究はまた、資本市場における投資家の認識にサステナビリティ開示と財務透明性がどのように影響するかを説明する上で、シグナリング理論、ステークホルダー理論、正当性理論、およびエージェンシー理論に対する実証的支援を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This study aims to examine the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure and digital financial transparency on the firm value of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2021–2025 period. The study employs a quantitative approach with an explanatory research design. Samples were selected using purposive sampling based on the availability of annual reports, sustainability reports, complete financial statements, stock market data, and financial information published on the companies’ official websites. Firm value was measured using Tobin’s Q. The independent variables consisted of ESG disclosure and digital financial transparency, while firm size, profitability, leverage, sales growth, and firm age were included as control variables. Data were analyzed using panel data regression. The results indicate that ESG disclosure has a positive effect on firm value, suggesting that sustainability practices provide positive signals to investors regarding corporate responsibility, risk management, and good governance. Furthermore, digital financial transparency positively affects firm value by reducing information asymmetry, improving access to financial information, and strengthening investor confidence. These findings imply that enhancing ESG reporting quality and digital financial transparency can improve corporate credibility and support sustainable value creation. The study also provides empirical support for Signaling Theory, Stakeholder Theory, Legitimacy Theory, and Agency Theory in explaining how sustainability disclosure and financial transparency influence investor perceptions in capital markets.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。