ESGを通じた資本構造戦略：ブラジルと中国の動向評価
Capital structure strategies through the lens of ESG: assessing trends between Brazil and China (原題)
Daniela Cristina de Andrade, Brunna Mendonça Braga, Clóvis Fiirst, Gilmar Ribeiro de Mello
🤖 gxceed AI 要約
日本語
ブラジルと中国の企業210社を2018〜2022年で分析し、ESGスコアに関わらずペッキング・オーダー理論に従う資本構造を示した。両国の間に有意差はなく、ESG実践が資本構成に均一な影響を与えることが示唆された。
English
Analyzed 210 Brazilian and Chinese firms (2018-2022) and found that regardless of ESG score, capital structures align with Pecking Order Theory. No significant differences between countries, suggesting a uniform impact of ESG practices on financing choices.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
日本企業でもESGスコアと資本構成の関係は注目されるが、本稿は新興国（ブラジル・中国）に焦点。日本ではSSBJや有報でのESG開示が進む中、資本調達との連関を考察する参考になる。
In the global GX context
This paper contributes to the global understanding of ESG integration into capital structure decisions in emerging markets. For international readers, it highlights the uniformity of ESG impact across different institutional contexts, relevant for cross-country investment decisions.
👥 読者別の含意
🔬研究者:Provides empirical evidence on ESG and capital structure in emerging markets, useful for comparative finance studies.
🏢実務担当者:Corporate finance teams can consider that ESG practices may not drastically alter capital structure preferences, but integration remains important for investor relations.
🏛政策担当者:Regulators can note that ESG adoption appears to align with existing financial theories, supporting the case for non-mandatory ESG frameworks.
📄 抄録（日本語訳）
目的：本論文は、ブラジル企業と中国企業による環境・社会・ガバナンス（ESG）実践の採用が、ペッキング・オーダー理論の規範に従った資本構造の選択に影響を与えるかどうかを、比較的に分析することを目的とする。 方法：記述的研究であり、定量的アプローチを採用し、2018年から2022年までの210社に関するRefinitivデータベースから収集したデータを利用する。結果を得るために、記述分析とバランスパネルデータモデルを適用した。 結果：本論文は、完全なESGデータを有し、スコアレベルに応じて区分された分析対象企業のうち、堅固な実践を有する企業と低いスコアの企業の両方が、ペッキング・オーダー理論に沿った行動を示し、内部資金調達への一般的な選好を示唆することを明らかにした。さらに、ブラジル企業と中国企業の間で資本構造のアプローチに有意な差異は確認されず、ESG実践の均一な影響を示している。 研究の貢献：本研究は、新興市場における資本構造決定に対するESG実践の効果を示すことにより、持続可能なファイナンスの理解に貢献する。資金調達戦略における持続可能性の中心性を強調し、学者、経営者、投資家、政策立案者にとって関連性が高い。本研究は、異なるESGスコアを有する企業を比較することにより、財務決定への持続可能な要素の統合の重要性を強調する。
AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。
📄 Abstract（原文）
Objective: This paper aims to analyze, in a comparative way, whether the adoption of Environmental, Social and Corporate Governance (ESG) practices by Brazilian and Chinese companies influences the choice of a capital structure in accordance with the precepts of the Pecking Order Theory. Methodology: Descriptive research with a quantitative approach, utilizing data collected from the Refinitiv database on 210 companies between 2018 and 2022. Descriptive analyses and balanced panel data models were applied to obtain the results. Results: The paper revealed that among the companies analyzed with complete ESG data and that were segmented according to their score levels, both those with robust practices and those with lower scores showed behaviors aligned with the Pecking Order Theory, suggesting a general preference for internal financing. In addition, no significant differences were identified in the capital structure approaches between Brazilian and Chinese companies, which indicates a uniform impact of ESG practices. Study Contributions: The study contributes to the understanding of sustainable finance by demonstrating the effect of ESG practices on capital structure decisions in emerging markets. It highlights the centrality of sustainability in financing strategies, making it relevant for academics, managers, investors, and policymakers. The research underscores the importance of integrating sustainable factors into financial decisions by comparing companies with varying ESG scores.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- semanticscholar https://doi.org/10.21680/2176-9036.2026v18n1id42506first seen 2026-07-01 05:52:56
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。