炭素市場参加、グリーンクレジットへのアクセス性、貸出価格の関係：中国企業からの証拠
The Relationship Between Carbon Market Participation, Green Credit Accessibility, and Loan Pricing: Evidence from Chinese Enterprises (原題)
Chenyi Yang
🤖 gxceed AI 要約
日本語
中国上場企業1,842社・年のパネルデータ（2015〜2022年）を用い、炭素排出量取引制度（ETS）参加とグリーンクレジットへのアクセス性が貸出スプレッドに与える因果効果を差分の差分法で分析した。ETS参加は貸出スプレッドを約18〜22ベーシスポイント上昇させ、規制炭素リスクに対するプレミアムが上乗せされる一方、グリーンクレジットのアクセス改善は約21〜24ベーシスポイント低下させた。ETS参加はグリーンクレジットへのアクセス性と負の関係にあり、グリーン金融が炭素規制の融資コスト悪化を部分的に相殺することを示す。
English
Using a panel of 1,842 Chinese listed firm-year observations (2015–2022) and a difference-in-differences model, this study examines how carbon ETS participation and green credit accessibility affect corporate loan spreads. ETS participation raises loan spreads by 18–22 bps, reflecting a regulatory carbon risk premium, while improved green credit access lowers spreads by 21–24 bps. ETS participation is negatively associated with green credit access, suggesting green finance partially offsets the financing cost impact of carbon regulation.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
中国の炭素市場とグリーン金融の相互作用を実証的に示した点は、日本におけるGX経済移行債やトランジション・ファイナンス、SSBJ開示と炭素価格リスクの統合を検討する上で参考になる。特に、炭素規制が企業の資金調達コストに与える影響を定量的に把握できるため、政策設計や企業の財務戦略に示唆を与える。
In the global GX context
This paper contributes to the global debate on how carbon pricing and green finance interact to shape corporate borrowing costs, offering empirical evidence from China's ETS. It informs international discussions on transition finance, carbon risk pricing, and the design of disclosure frameworks (TCFD/ISSB) that link carbon exposure to financial performance.
👥 読者別の含意
🔬研究者:炭素市場とグリーン金融の相互作用が企業の資金調達コストに与える因果メカニズムを理解するための実証的枠組みを提供する。
🏢実務担当者:炭素規制下での資金調達コスト上昇リスクと、グリーンクレジット活用による緩和策を財務戦略に組み込む必要性を示唆する。
🏛政策担当者:炭素市場政策とグリーン金融政策の整合性を図り、企業の移行コストを軽減する制度設計の重要性を示す。
📄 Abstract（原文）
Research on the combined impact of participation in the carbon emissions trading scheme (ETS) and accessibility to green credit on corporate loan prices for Chinese listed companies. A panel dataset of 1,842 firm-year observations from 2015 to 2022 was used to conduct a difference-in-differences model with fixed-effects panel regression to examine the causal effect. According to the above results, ETS participation is associated with a rise in loan spreads of about 18–22 basis points, and lenders are thus adding a risk premium for regulatory carbon exposure. At the same time, the improved accessibility of green credit has reduced the loan spread by approximately 21–24 basis points; that is to say, favorable loan policies have effectively lowered borrowing costs for eligible enterprises. ETS participation is negatively associated with green credit accessibility; that is to say, green credit financing somewhat offsets the harm to loan pricing caused by carbon market regulations. The above results have added to the growing body of research at the intersection of environmental regulation and corporate finance, offering reference for both regulators in designing carbon market policies and enterprises in adapting to the dual green-finance and emissions-regulation system.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- openalex https://doi.org/10.26689/pbes.v9i8.15217first seen 2026-09-21 04:41:32
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。