船舶金融における資本市場の断片化：構造的障壁、ステークホルダーコスト、および市場メカニズムとしての海事資産トークン化

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides a novel analysis of ship finance fragmentation and tokenization as a funding mechanism for maritime decarbonization.

🏢実務担当者:Shipowners and finance teams can use the insights on tokenization to explore alternative capital sources for fleet renewal and green investments.

🏛政策担当者:Regulators and IMO delegates should note the potential of asset tokenization to bridge the green investment gap in shipping.

船舶金融は過去12年間にわたり構造的な縮小を経験してきた。世界の主要40行の船舶融資銀行の融資ポートフォリオ合計は、2011年末の4,549億ドルから2023年末には2,843億ドルへと37.5%減少した一方、世界の船腹量は拡大を続けた。1 欧州の銀行機関によって引き揚げられた資本は、中国系国有リース会社によって部分的に代替され、世界の貿易量の約80%を重量ベースで輸送するこのセクターに地政学的な集中リスクを持ち込んでいる。本稿は、結果として生じた分断の3つの側面を検証する。すなわち、独立系船主の船隊更新資金へのアクセスへの影響、運航面での専門性を有する海事専門家の船舶レベルの経済参加からの構造的排除、そしてIMOの2025年改訂脱炭素戦略が要求するグリーン移行を業界が資金調達する能力の制約であり、その累積投資額は2030年から2050年の間に1.2兆ドルから1.6兆ドルと推定される。11,14 本稿は、海事投資ファンドや船舶債券を含む既存の市場対応を評価し、その構造的限界を特定し、船舶所有特別目的会社における定義された経済的権利を表すデジタル証券の発行である海事資産のトークン化を構造的な市場メカニズムとして検討する。ドバイの規制枠組みは、このアプローチのための新興の規制アーキテクチャのケーススタディとして参照される。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Ship finance has undergone structural contraction over the past twelve years. The aggregate lending portfolio of the top 40 global shipping banks fell from $454.9 billion at end-2011 to $284.3 billion by end-2023, a reduction of 37.5%, while the global fleet continued to expand. 1 The capital withdrawn by European banking institutions has been partially replaced by Chinese state-backed leasing companies, introducing geopolitical concentration risk into a sector that carries approximately 80% of world trade by volume. This paper examines three dimensions of the resulting fragmentation: the effect on independent shipowners' access to fleet renewal capital; the structural exclusion of operationally expert maritime professionals from vessel-level economic participation; and the constrained capacity of the industry to finance the green transition that IMO's revised 2023 decarbonization strategy demands, with cumulative investment estimated at $1.2 to $1.6 trillion between 2030 and 2050. 11,14 The paper assesses existing market responses including maritime investment funds and shipping bonds, identifies their structural limitations, and examines maritime asset tokenization — the issuance of digital instruments representing defined economic rights in vessel-owning Special Purpose Vehicles — as a structural market mechanism. The Regulatory framework in Dubai is referenced as a case study of emerging regulatory architecture for this approach.

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