グリーン移行への資金供給
Financing the green transition (原題)
Anouk Levels
🤖 gxceed AI 要約
日本語
本論文はEUにおけるESG開示がグリーン投資への資金誘導に寄与するかを3つの研究で検証する。ユーロ圏のグリーンボンド市場分析では、投資家は外国債を保有するが国内債が利用可能になると国内選好が強まり、情報だけでは国境を越えた投資が持続しないことを示す。ESG開示は外国投資家の誘致に構造的な効果を持たない一方、資本アクセス改善の可能性も示唆される。
English
This dissertation examines whether ESG disclosures channel private capital to green investment in the EU. Using Eurosystem holdings data (2014-2022), it finds investors prefer domestic green bonds once available, and ESG disclosures do not structurally attract foreign investors. A systematic review suggests cautious optimism: disclosures may improve funding conditions, but outcomes depend on institutions and regulatory design.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
EUのESG開示規制（CSRD、SFDR）が実際に国境を越えたグリーン資金を動かすかを実証的に問う点は、SSBJ基準の導入や国内投資家の行動分析を進める日本にとって示唆が大きい。特に「情報だけでは不十分」という知見は、開示制度の設計と投資家のインセンティブ設計を分けて考える必要性を示す。
In the global GX context
This paper provides empirical evidence on the limits of ESG disclosure in driving cross-border green capital, directly relevant to ISSB/CSRD implementation debates. It cautions that disclosure alone may not overcome home bias, informing the design of transition finance policies and disclosure infrastructure.
👥 読者別の含意
🔬研究者:ESG開示と資本配分の因果関係を実証的に分析する手法と、ホームバイアスの頑健性に関する知見を提供する。
🏢実務担当者:ESG開示が外国投資家の誘致に直結しない可能性を理解し、投資家対応の戦略を見直す材料となる。
🏛政策担当者:開示規制だけでは国境を越えたグリーン投資を促進できない可能性があり、追加的な政策措置の必要性を示唆する。
📄 Abstract（原文）
Can environmental, social and governance (ESG) disclosures help channel private capital towards green investment in the European Union and improve funding conditions for green firms, including across borders? This dissertation addresses these questions through three studies. The first two examine euro area green bond markets, an important source of sustainable finance alongside bank intermediation. Using confidential Eurosystem data on investors’ holdings from 2014 to 2022, they show that investors are willing to hold foreign green bonds but prefer domestic bonds once these become available. More fundamentally, the findings suggest that information alone does not overcome investors’ preference for domestic assets: knowledge and experience gained in foreign green bond markets may not translate into sustained cross-border investment. The studies also find no evidence that firms’ ESG disclosures help attract structurally more foreign investors to their green bonds. The third study broadens the analysis through a systematic review of evidence across European financial systems. It offers cautious optimism: ESG disclosures may support access to capital and favourable funding conditions, although outcomes vary with national institutions, firm characteristics and regulatory design. Together, the findings highlight both the potential and limitations of EU sustainable finance legislation in supporting the transition to a sustainable economy.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- openalex https://doi.org/10.54195/9789465153308first seen 2026-11-06 04:45:03
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。