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REITサステナビリティ報告の制度化：ESG開示制度と建物サステナビリティ政策に関するクロスカントリー実証

The Institutionalization of REIT Sustainability Reporting: Cross‐Country Evidence From ESG Disclosure Regimes and Building Sustainability Policies (原題)

Seonghun Min

Corporate Social Responsibility and Environmental Management📚 査読済 / ジャーナル2026-10-30#AI×ESG経営インパクト: 調達リスク対象セクター: real_estate
DOI: 10.1002/csr.71135
原典: https://doi.org/10.1002/csr.71135

🤖 gxceed AI 要約

日本語

米英豪星日の上場REIT 641社・年を対象に、2020〜2025年のサステナビリティ報告の制度化を分析。報告書発行率は43.1%から63.9%へ上昇し、新規採用が廃止を大きく上回った。TF-IDF・構造トピックモデル・人手検証済みキーワード指標により、開示制度は「発行の有無」に、建物政策は「記載内容」に痕跡を残すことを示した。

English

Analyzing 641 REIT-years across the US, UK, Australia, Singapore and Japan (2020–2025), the study shows sustainability reporting rose from 43.1% to 63.9%, with new adoption far outpacing discontinuation. Using TF-IDF, Structural Topic Modeling and a human-validated keyword index on 307 reports, it finds ESG disclosure regimes shape the issuance margin while building-level policies shape the content margin.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本REIT（J-REIT）を含む国際比較で、ESG開示制度と建築物省エネ政策の二層効果を分離した点は、SSBJ基準対応や有報・統合報告書での不動産セクター開示設計に直接示唆を与える。

In the global GX context

Offers global disclosure scholarship a two-layer institutional framework separating capital-market ESG regimes from building-level policy, directly relevant to ISSB/CSRD-aligned real estate disclosure and asset-level transition metrics.

👥 読者別の含意

🔬研究者:開示制度と建物政策の効果を発行・内容の二つのマージンで分離する識別戦略と、転用可能なキーワード指標の設計が参考になる。

🏢実務担当者:J-REITや不動産デベロッパーの開示担当は、規制対応が発行の有無に、建物政策が記載の具体性に効くことを踏まえ報告書設計に活かせる。

🏛政策担当者:開示規制と建築物政策の役割分担を意識した制度設計の根拠として、発行率と記載内容の異なる反応を参照できる。

📄 Abstract（原文）

ABSTRACT This study examines the institutionalization and textual evolution of sustainability reporting among listed real estate investment trusts (REITs) in the United States, the United Kingdom, Australia, Singapore, and Japan between 2020 and 2025. Reporting is framed as the joint product of two institutional layers: capital‐market environmental, social, and governance (ESG) disclosure regimes and building‐level sustainability policies. For the full listed universe (641 REIT‐year observations), the analysis combines transition modeling with binomial logit estimation. To analyze the text of 307 hand‐collected reports, it applies term frequency–inverse document frequency (TF–IDF) comparison, Structural Topic Modeling, and a human‐validated building‐level sustainability keyword index. The share of listed REITs issuing an identifiable sustainability report rose from 43.1% to 63.9%; new adoption (26.4%) far outpaced discontinuation (5.1%). Reporting language shifted toward structured, climate‐oriented, and implementation‐focused content. Asset‐level sustainability vocabulary is densest where building‐level instruments are longest established and rose fastest where those instruments expanded. The two layers leave distinguishable traces: disclosure regimes most visibly on the issuance margin, building policies on the content margin. The proposed index offers a transferable starting point for monitoring asset‐level sustainability language in corporate disclosure.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。