化石エネルギー・クリーンエネルギー・金属市場間の動学的ボラティリティ依存性：気候リスクと地政学リスクの役割
Dynamic volatility dependence among fossil energy, clean energy, and metal markets: The role of climate risk or geopolitical risk (原題)
Yulin Fan
🤖 gxceed AI 要約
日本語
本論文は、化石エネルギー・クリーンエネルギー・金属市場間のボラティリティ依存性を時変パラメータモデルと一般化分散分解スピルオーバー指数で計測した。クリーンエネルギー市場は価格ショックの純輸出者、化石・金属市場は受け手であることを示す。地政学リスクは市場連動性を有意に強め、気候リスクは高分位シナリオでのみ依存性に影響する。移行関連の適度な気候リスクと極端な物理的リスクがリスク伝播に重要な役割を果たすと論じる。
English
This study measures volatility dependence among fossil energy, clean energy, and metal markets using time-varying parameter models and generalized variance decomposition spillover indices. Clean energy acts as a net exporter of price shocks, while fossil energy and metals are recipients. Geopolitical risk significantly strengthens market linkages, whereas climate risk affects dependence only in high-quantile scenarios. Moderate transition-related and extreme physical climate risks play key roles in risk propagation.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
日本はエネルギー・金属資源の多くを輸入に依存し、クリーンエネルギー移行と地政学リスクが調達コスト・企業財務に直結する。本論文の市場連動性分析は、日本企業の調達リスク管理や移行リスク評価、SSBJ・TCFD開示における気候リスクシナリオ設計に示唆を与える。
In the global GX context
As global disclosure frameworks (TCFD/ISSB/CSRD) increasingly require climate-risk scenario analysis, this paper offers empirical evidence on how climate and geopolitical risks transmit across energy and metal markets. It supports transition-finance and portfolio-risk assessments, showing that climate risk matters mainly in tail scenarios while geopolitical risk drives near-term volatility linkages.
👥 読者別の含意
🔬研究者:時変スピルオーバー手法と気候・地政学リスクの分位別効果を組み合わせた市場連動分析の実証枠組みを提供する。
🏢実務担当者:エネルギー・金属調達のヘッジや移行リスク評価において、地政学リスクと気候リスクの感応度を区別してシナリオ設計に活用できる。
🏛政策担当者:気候リスクが高分位シナリオでのみ市場連動に影響する点は、移行政策と資源安全保障の連動設計に示唆を与える。
📄 Abstract（原文）
With the growing demand for energy transition, energy and metal markets exhibit complex interdependencies, while climate risk and geopolitical risk are recognized as key factors influencing their supply, demand, and price volatility. This study explores how these substantial risks impact the linkages among fossil energy, clean energy, and metal markets. Using time-varying parameter models and the generalized variance decomposition spillover index approach, we measure the volatility dependence across the markets. Our findings indicate that the clean energy market serves as a net exporter of price shocks, while fossil energy and metal markets act as recipients. Furthermore, we demonstrate that geopolitical risks exert significantly positive impacts on market linkages, where heightened geopolitical risks notably strengthen the volatility interdependence between energy and metal prices. In contrast, climate risks only exhibit observable effects on market dependence under high-quantile scenarios. Our in-depth analysis highlights the crucial role of moderate transition-related climate risks and extreme physical risks in risk propagation among the market systems.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- openalex https://doi.org/10.54097/jb9zqa24first seen 2026-09-16 04:43:34
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。