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持続可能な中小企業のためのイノベーション：移行経済における財務健全性がレジリエンスと長期業績をどのように促進するか

Innovation for Sustainable SMEs: How Financial Health Drives Resilience and Long-Term Performance in a Transition Economy (原題)

T. Babic, Milorad Katnic, Ivana Katnic, Vladimir Kavaric, Maja Drakic-Grgur

Sustainability📚 査読済 / ジャーナル2026-01-23#その他Origin: EU
DOI: 10.3390/su18031145
原典: https://doi.org/10.3390/su18031145

🤖 gxceed AI 要約

日本語

この研究は、移行経済にあるモンテネグロの345の中小企業を対象に、財務指標（現金比率、レバレッジ、運転資本効率）が流動性と収益性に与える影響を分析。結果、高い現金比率と適度なレバレッジが短期的な支払能力と収益性を高め、運転資本効率にはセクター別の差異があることを発見。財務管理がSDGs（目標8,9,12）に沿ったイノベーション投資の基盤となることを示唆。

English

This study analyzes how financial indicators—cash ratio, leverage, and working capital efficiency—affect liquidity and profitability among 345 Montenegrin SMEs in a transition economy. Results show that higher cash ratios and moderate leverage significantly enhance short-term solvency and profitability, with sector-specific effects for working capital efficiency. The findings highlight financial management as a foundation for SME resilience and innovation investments aligned with SDGs (goals 8, 9, 12).

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本でも中小企業のサステナビリティ経営が注目される中、財務健全性とSDGs達成の関係を示す本研究成果は、特に地域金融機関や経営者にとって参考となる。ただし、モンテネグロという移行経済を対象としており、日本の成熟経済への直接適用には注意が必要。

In the global GX context

This paper contributes to the global literature on SME sustainability by providing empirical evidence from a small transition economy (Montenegro), an under-researched context. It links financial health to SDG-aligned growth, offering insights for policymakers and practitioners in similar economies, though its direct applicability to developed economies may be limited.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides empirical evidence on the financial determinants of SME sustainability performance in a transition economy, contributing to the SME finance and sustainability literature.

🏢実務担当者:Highlights the importance of maintaining cash reserves and moderate leverage for financial resilience, which can enable investments in innovation and sustainable practices.

🏛政策担当者:Offers policy recommendations for improving access to finance and financial literacy to support sustainable SME development in transition economies.

📄 抄録（日本語訳）

中小企業（SME）は、移行経済における持続可能な開発の中心的存在であるが、その財務的な脆弱性が、しばしば回復力や、イノベーションおよび責任ある慣行への投資能力を制限している。SME、財務健全性、およびその持続可能性における役割への関心が高まっているにもかかわらず、モンテネグロのような小規模な移行経済からの実証的証拠は依然として乏しく、特に流動性と収益性のダイナミクスがどのようにSDGsに整合した成長のための条件を支えているかについては、ほとんど明らかにされていない。本研究は、製造業、サービス業、商業にわたるモンテネグロの345社のSMEを対象に、中核的な財務指標（現金ポジション、資本構成、運転資本効率）が流動性と収益性にどのように影響するかを分析することで、このギャップに対処する。OLSおよびロバスト回帰モデルを用いた結果、現金対収益比率の高さと適度なレバレッジが、短期の支払能力と収益性の両方を有意に向上させることが明らかになった一方、運転資本効率は微妙な影響を示し、資本集約型産業ではセクター特有のパターンが出現した。これらの知見は、財務管理がSMEの回復力の基盤であり、SDGs（目標8、9、12）に整合したイノベーションおよびデジタル投資のための財務的前提条件を創出することを強調している。政策提言は、2030アジェンダに整合したイノベーション主導型で持続可能なSMEモデルを育成するために、金融アクセスと金融リテラシーの向上に焦点を当てている。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

Small- and medium-sized enterprises (SMEs) are central to sustainable development in transition economies, yet their financial fragility often limits resilience and the capacity to invest in innovation and responsible practices. Despite growing interest in SME, financial health and its role in sustainability, empirical evidence from small transition economies like Montenegro remains scarce, particularly on how liquidity and profitability dynamics underpin conditions for SDG-aligned growth. This study addresses this gap by analyzing how core financial indicators—cash position, capital structure, and working capital efficiency—affect liquidity and profitability among 345 Montenegrin SMEs across manufacturing, services, and trade. Using OLS and robust regression models, results reveal that a higher cash-to-revenue ratio and moderate leverage significantly enhance both short-term solvency and profitability, while working capital efficiency shows nuanced effects and sector-specific patterns emerge in capital-intensive industries. These findings highlight financial management as a foundation for SME resilience, creating financial preconditions for innovation and digital investments in aligned with SDGs (goals 8, 9, 12). Policy recommendations focus on improving finance access and financial literacy to foster innovation-driven, sustainable SME models aligned with the 2030 Agenda.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。