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炭素・エネルギー市場間の同時的および遅延スピルオーバー効果：米中緊張の非対称的影響に着目して

The Contemporaneous and Lagged Spillover Effects of Carbon and Energy Markets: Focusing on the Asymmetric Impact of US–China Tensions (原題)

Yingli Li, Wang Gao, Jiatong Zhang, Xin Yang

Emerging Markets Finance and Trade📚 査読済 / ジャーナル2026-10-20#炭素価格Origin: CN経営インパクト: 資金調達対象セクター: finance
DOI: 10.1080/1540496x.2026.2739552
原典: https://doi.org/10.1080/1540496x.2026.2739552

🤖 gxceed AI 要約

日本語

炭素市場とエネルギー市場の同時的・遅延的連関をR2分解コネクテッドネス手法で分析した研究。リターンは同時伝播、ボラティリティは遅延効果が顕著で、クリーンエネルギー指数で特に強い。米中緊張が両市場間のスピルオーバーに非対称な影響を与えることをGJR-GARCH-MIDASで示す。

English

Using an R2 decomposed connectedness approach, this study examines contemporaneous and lagged linkages between carbon and energy markets. Return spillovers are dominated by contemporaneous transmission, while volatility shows notable lagged effects, especially in clean energy indices. A GJR-GARCH-MIDAS model finds that US–China tensions exert asymmetric impacts on these spillovers.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

炭素価格とクリーンエネルギー資産の連動性は、日本企業の炭素価格リスク管理やトランジション・ファイナンスのポートフォリオ設計に関わる。地政学リスクが炭素市場に波及する経路を示す点は、投資家のリスク開示を考える上で示唆がある。

In the global GX context

As carbon markets mature under compliance regimes like the EU ETS and emerging Asian systems, understanding cross-market spillovers informs transition-finance risk models and climate-risk disclosure under TCFD/ISSB. The geopolitical asymmetry angle adds a dimension often missing from carbon-market connectivity studies.

👥 読者別の含意

🔬研究者:炭素・エネルギー市場の連関と地政学ショックの非対称波及を計量手法で捉える枠組みを提供する。

🏢実務担当者:炭素価格・クリーンエネルギー資産の価格連動を踏まえ、ポートフォリオやヘッジのリスク管理に活用できる。

🏛政策担当者:炭素市場設計や気候リスク規制において、地政学的緊張が市場連関に与える影響を考慮する必要性を示す。

📄 Abstract（原文）

An innovative R2 decomposed connectedness approach is employed in this study to investigate contemporaneous and lagged linkages between carbon and energy markets. The GJR-GARCH-MIDAS model is further utilized to verify the causal impacts of US–China tensions on cross-market spillover effects. The results show that significant return and volatility spillovers exist between carbon and energy markets. In detail, return spillovers are dominated by stronger contemporaneous transmission, particularly for the Wilder Hill and S&P Clean Energy indices. In terms of volatility, the lagged effects are relatively noticeable, especially in the sectors of Renixx Clean Energy, Wilder Hill Clean Energy, and S&P Clean Energy. The analysis outcomes of dynamic spillover effects demonstrate that the spillover effects between carbon markets and energy markets have distinct characteristics and change over time. Ultimately, the paper finds that US–China tensions exert a significant asymmetric impact on the return and volatility spillover effects between carbon markets and energy markets.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。