気候リスクと企業意思決定に関する三つのエッセイ：会計保守主義、在庫積み増し、エージェンシーコストに関する国際的証拠

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides robust international evidence on how climate risk affects accounting conservatism, inventory decisions, and agency costs, valuable for understanding corporate adaptation to physical and transition risks.

🏢実務担当者:Highlights that climate risk can drive more conservative reporting and inventory hoarding; firms should consider these impacts when evaluating risk exposure and financial planning.

🏛政策担当者:Suggests that strong governance and stakeholder scrutiny can mitigate agency costs from climate risk, reinforcing the need for disclosure requirements and regulatory oversight.

本論文は、会計保守主義、在庫備蓄、およびエージェンシー費用という相互に関連する3つの領域にわたる、企業の意思決定に対する気候リスクの影響を検証するものである。気候リスクが会計学および財務学において重要な関心事として浮上し、投資家やステークホルダーが持続可能性への関心を強める中、本研究は大規模な国際サンプルから得られた実証的証拠を提供することにより、既存の文献を前進させるものである。 最初の実証章では、気候リスクが財務報告の質、具体的には会計保守主義にどのように影響を与えるかを調査する。2008年から2021年までの44カ国、20,232件の観察データを用いて、気候リスクが保守主義と正の関連を持つことを発見し、この関係は、強固な国家ガバナンス体制の下で事業を展開する企業や、優れたESGパフォーマンスを有する企業の間で増幅される。この効果は、先進国経済および環境に敏感な産業に属する企業において特に顕著である。 2番目の実証章では、気候リスクと企業の在庫管理との関係を探求する。同期間における47カ国、42,256件の観察データを用いて、気候リスクが在庫備蓄と正の関連を持つことを発見する。製品市場競争と強力な労働組合は、それぞれこの関係を強化する。追加分析により、在庫蓄積は、エージェンシー問題が深刻な企業や、ライフサイクルの成長期および成熟期にある企業においてより顕著であることが明らかになった。 3番目の実証章では、気候リスクへのエクスポージャーが経営者と株主の関係にどのような影響を与えるかを検証する。2008年から2020年までの33カ国、43,729件の観察データを用いて、気候リスクがエージェンシー費用と負の関連を持つことを発見し、これはステークホルダーによる監視の強化が経営者の行動を規律づけることを示唆している。アナリストのカバレッジ、労働組合、および企業の透明性はそれぞれこの関係を調整し、経営者の entrenched（定着化）はそれを弱める。 これら3つの章すべてにおいて、発見事項は、準自然実験、操作変数、傾向スコアマッチング、エントロピーバランシングを含む、さまざまな内生性緩和手法に対して頑健である。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This thesis examines the impact of climate risk on corporate decision-making across three interrelated domains: accounting conservatism, inventory stockpiling, and agency costs. As climate risk emerges as a critical concern in accounting and finance - and as investors and stakeholders place growing emphasis on sustainability - this study advances the existing literature by offering empirical evidence drawn from large international samples.The first empirical chapter investigates how climate risk shapes financial reporting quality, specifically accounting conservatism. Using 20,232 observations across 44 countries from 2008 to 2021, the study finds that climate risk is positively associated with conservatism, with this relationship amplified among firms operating under strong country governance frameworks and those with superior ESG performance. The effect is particularly pronounced for firms in developed economies and environmentally sensitive industries.The second empirical chapter explores the relationship between climate risk and corporate inventory management. Drawing on 42,256 observations across 47 countries over the same period, the study finds that climate risk is positively associated with inventory stockpiling. Product market competition and strong labour unions each reinforce this relationship. Additional analyses reveal that inventory accumulation is more pronounced among firms with elevated agency problems and those in the growth and maturity stages of their life cycle.The third empirical chapter examines how climate risk exposure affects the manager-shareholder relationship. Using 43,729 observations across 33 countries from 2008 to 2020, the study finds that climate risk is negatively associated with agency costs, suggesting that heightened stakeholder scrutiny disciplines managerial behaviour. Analyst following, labour unions, and corporate transparency each moderate this relationship, while managerial entrenchment weakens it.Across all three chapters, findings are robust to a range of endogeneity-mitigation techniques, including quasi-natural experiments, instrumental variables, propensity score matching, and entropy balancing.

• openalex https://doi.org/10.25392/leicester.data.32908889first seen 2026-07-29 04:53:24 · last seen 2026-07-30 05:13:57