Emissions Trading, Green Innovation, and Sustainable Finance: Evidence from China’s SO2 Pilot on Firms’ Cost of Equity

日本語

本論文は、中国のSO2排出権取引パイロットが企業の株主資本コストに与える影響を実証的に分析。排出権取引が企業の資金調達コストを低減する効果を示し、グリーンイノベーションを通じたメカニズムを明らかにした。サステナブルファイナンスと炭素価格の連関に貢献。

English

This paper empirically analyzes the impact of China's SO2 emissions trading pilot on firms' cost of equity. It shows that emissions trading reduces firms' cost of equity, mediated by green innovation. Contributes to the linkage between sustainable finance and carbon pricing.

日本のGX文脈において

日本ではGX-ETSが開始され、TCFD/SSBJ対応が進む中、排出権取引が企業の資金調達コストに与える影響は投資家・企業双方にとって重要。本中国事例は、日本におけるグリーン・トランジションファイナンスの設計に示唆を与える。

In the global GX context

With global expansion of emissions trading systems (EU ETS, China ETS, etc.), this paper provides empirical evidence on how such mechanisms affect corporate cost of capital. Findings are relevant for policymakers and investors assessing transition finance and carbon pricing impacts.