インドネシアのニッケルHPALプロジェクトにおける炭素価格政策とエネルギー移行シナリオの財務評価

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides a quantitative framework for assessing carbon policy impacts on mining projects, useful for further research on critical minerals and climate finance.

🏢実務担当者:Offers a model for incorporating carbon pricing and renewable energy scenarios into project valuation, aiding corporate investment decisions.

🏛政策担当者:Highlights the financial implications of carbon pricing policies on energy-intensive industries, informing policy design and international coordination.

インドネシアの2060年までのネット・ゼロ・エミッション（NZE）達成義務は、経済的存続可能性を維持しながら脱炭素化を進めることを、エネルギー集約型の鉱物処理部門に前例のない圧力として課している。炭素政策のマクロレベルの影響は十分に文書化されている一方で、国内炭素価格（Nilai Ekonomi Karbon - NEK）、EUの炭素国境調整メカニズム（CBAM）、および再生可能エネルギー移行経路の同時適用に対するプロジェクトレベルの財務的対応は、未だ十分に調査されていない。本研究は、多様な政策経路の下での、インドネシア東部における代表的な大規模国営高圧酸浸出（HPAL）ニッケルプロジェクトの財務的レジリエンスとリスクプロファイルを定量化する。20年間のシナリオベースの割引キャッシュフロー（DCF）モデル（WACC = 14.89%）を構築し、モンテカルロシミュレーションと統合して、以下の4つの構成を評価した：(1) ガス火力ベースライン、(2) NEKの対象となるガス火力、(3) NEKとCBAMの両方の対象となるガス火力、(4) NEK、CBAM、および10%の炭素オフセット配分を組み込んだ太陽光発電構成。結果は、二重の炭素価格制度がプロジェクトのマージンを大幅に圧縮する一方で、太陽光発電への移行は累積排出量を削減し、長期的な規制の変動性に対するヘッジとなることを実証している。感応度分析は、ニッケル価格、販売量、および投入コストを評価の主要な決定要因として特定する。モンテカルロシミュレーションは、再生可能エネルギー構成がより集中した正味現在価値（NPV）分布をもたらし、極端な政策および価格の不確実性の中での強化されたレジリエンスを示すことを明らかにする。最終的に、プロジェクトは全シナリオにわたって財務的存続可能性を維持するが、そのパフォーマンスは国際的な炭素制度の構造とエネルギー調達戦略に依存する。本研究は、炭素政策の不確実性をプロジェクトレベルの資本予算に内在化させ、重要な鉱物バリューチェーンの脱炭素化を進めるための枠組みを提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Indonesia’s mandate to achieve Net Zero Emissions (NZE) by 2060 exerts unprecedented pressure on energy-intensive mineral processing sectors to decarbonize while maintaining economic viability. While the macro-level implications of carbon policies are well documented, project-level financial responses to the simultaneous imposition of domestic carbon pricing (Nilai Ekonomi Karbon - NEK), the EU’s Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM), and renewable energy transition pathways remain underexplored. This study quantifies the financial resilience and risk profiles of a representative large-scale state-owned High-Pressure Acid Leach (HPAL) nickel project in Eastern Indonesia under diverse policy trajectories. A 20-year scenario-based Discounted Cash Flow (DCF) model was developed (WACC = 14.89%)  and integrated with Monte Carlo simulations to evaluate four configurations: (1) a gas-powered baseline; (2) gas subject to NEK; (3) gas subject to both NEK and CBAM; and (4) a solar-powered configuration incorporating NEK, CBAM, and a 10% carbon-offset allocation. Results demonstrate that while dual carbon-pricing regimes significantly compress project margins, transitioning to solar-powered operations curtails cumulative emissions and hedges against long-term regulatory volatility. Sensitivity analysis identifies nickel pricing, sales volume, and input costs as the primary determinants of valuation. Monte Carlo simulations reveal that the renewable configuration yields a more concentrated Net Present Value (NPV) distribution, indicating enhanced resilience amid extreme policy and price uncertainty. Ultimately, the project maintains financial viability across all scenarios, though performance depends on the architecture of international carbon regimes and energy procurement strategies. This research internalizes carbon-policy uncertainty into project-level capital budgeting, providing a framework for navigating the decarbonization of critical mineral value chains.

• semanticscholar https://jurnal.integrasisainsmedia.co.id/index.php/JIMS/article/download/417/360first seen 2026-05-15 17:49:04 · last seen 2026-09-22 04:57:01