Modelling volatility and return based on a two-stage Log-BiACARR framework and intraday information: Evidence from Guangdong and Hubei carbon emissions trading markets

日本語

本研究は、中国の広東省と湖北省の炭素排出権取引市場における日中データを用いて、二段階Log-BiACARRフレームワークを提案し、ボラティリティとリターンをモデル化する。このフレームワークは炭素価格の動態を捉え、リスク管理に示唆を与える。実証結果は、モデルがボラティリティパターンを効果的に捕捉することを示している。

English

This study proposes a two-stage Log-BiACARR framework to model volatility and returns using intraday data from China's carbon emission trading markets in Guangdong and Hubei. The framework captures carbon price dynamics and offers insights for risk management. Empirical results demonstrate the model's effectiveness in capturing volatility patterns.

日本のGX文脈において

本論文は、中国の地域炭素市場を対象としているが、日本における炭素価格メカニズム（東京都キャップ＆トレード、J-クレジットなど）のボラティリティ分析にも応用可能な手法を提供している。日本でもGX推進に伴い炭素価格の変動リスク管理が重要となる中、参考になる知見を含む。

In the global GX context

This paper contributes to the global literature on carbon pricing and market efficiency by examining volatility in two regional Chinese carbon markets. It introduces a novel modeling framework using intraday data, which can be applied to other emerging carbon markets worldwide. The findings have implications for market design and risk management in emissions trading systems.