グローバル資本の統治：国家能力と気候政策の信認がいかに持続可能投資を惹きつけるか
Governing global capital: How state capacity and climate policy credibility attract sustainable investment (原題)
Huanhuan Zheng
🤖 gxceed AI 要約
日本語
94カ国・地域の気候政策採用を三重差分法で分析し、政策の「発表」「実施」「実績」が持続可能投資フローに与える効果を分離した。発表段階でも週24ベーシスポイントの流入増があり、実施後は45bpに拡大。排出・再エネ・グリーンイノベーションの改善実績がさらに13〜16bpを上乗せする一方、財務リターンやリスクの改善では説明できない。国家能力と信認ある統治が民間資本動員の基盤であることを示す。
English
Using a triple difference-in-differences design across 94 economies, the paper separates the effects of climate policy announcement, implementation, and demonstrated performance on sustainable investment flows. Announcements raise flows by 24 basis points per week even before taking effect, rising to 45bp after implementation, with above-median emissions, renewable, and green-innovation improvements adding 13–16bp. Financial return and risk improvements do not explain these flows, showing credible high-capacity governance is foundational for mobilizing private capital.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
日本ではGX推進機構やトランジション・ファイナンス、SSBJ開示の実効性が問われる局面であり、政策の「実装と実績」が資本を呼び込むという本知見は、政府の気候ガバナンス設計やGX経済移行債の説得材料として示唆に富む。
In the global GX context
Amid ISSB/TCFD-driven disclosure and transition-finance frameworks, this paper offers quantitative evidence that policy credibility and implementation—not just announcements—move capital, informing how regulators and investors assess sovereign climate governance and country-level transition risk.
👥 読者別の含意
🔬研究者:政策の発表・実施・実績を分離し投資フローへの因果効果を測る識別戦略は、気候金融と国家能力研究の実証設計の参照点になる。
🏢実務担当者:投資家・企業は、進出・調達・資金調達先の国の気候政策の「実装度・実績」を資本コスト評価の材料として組み込むべき。
🏛政策担当者:政策の信認と実施能力の構築が民間資本動員の前提であり、発表だけでなく実装と実績の可視化を政策設計に組み込む必要がある。
📄 Abstract（原文）
Abstract Can governments steer global capital toward public goals in an era of market-driven finance? This paper examines how state capacity and institutional credibility enable governments to attract sustainable investment through climate policy. Using the adoption of climate policies across 94 economies, we apply a triple difference-in-differences design to distinguish the effects of policy announcements, implementation, and demonstrated performance. We find that announcements increase sustainable investment flows by 24 basis points per week even before policies take effect, while the effect rises to 45 basis points following implementation. Demonstrated policy performance further amplifies these flows: above-median improvements in emissions, renewable energy generation, and green innovation attract an additional 13–16 basis points per week. By contrast, improvements in financial returns and risk do not explain these flows. The study bridges the literature on state capacity and sustainable finance, showing that credible, high-capacity governance is foundational for mobilizing private capital toward climate goals—a critical insight for designing effective climate governance.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- openalex https://doi.org/10.1093/pnasnexus/pgag315first seen 2026-10-31 04:43:58 · last seen 2026-11-06 04:35:25
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。