産業の脱炭素化を解き放つ：投資リスク、政策の不確実性、バリューチェーンの機会

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Highlights the role of firm risk tolerance and coordination in industrial decarbonization investment decisions.

🏢実務担当者:Demonstrates cost pass-through along value chains and proposes a fund mechanism to share risks.

🏛政策担当者:Shows that combining EU ETS with demand-side pull and a VCTF can overcome investment barriers.

資本集約型技術の導入、例えばセメント産業における炭素回収・貯留（CCS）や鉄鋼産業における水素直接還元鉄（H-DRI）は、産業の脱炭素化にとって特有の課題を提示する。これらの技術は多額の初期投資を必要とする一方、そのサイト固有の性質が学習効果とコスト削減を制限する。脱炭素化技術の大規模展開はまた、複数の主体間の調整に依存しており、これを可能にするインフラの利用可能性を確保する必要がある。これには、電力網（H-DRI用）とCO2輸送・貯留ネットワーク（CCS用）が含まれる。その結果、生産コストは従来の排出集約型プロセスと比較して増加する。欧州連合排出量取引制度（EU ETS）は、低排出生産と従来型生産の間のコストギャップに対処する上で中心的な役割を果たす。しかし、排出枠価格の将来の動向に関する不確実性は、投資の単独の推進要因としてのEU ETSの有効性を制限する。低排出材料は生産段階では大幅に高価であるが、本論文は、バリューチェーンに沿って下流に転嫁されるとコスト増加がかなり縮小され、最終需要者への影響は比較的穏やかになることを示す。したがって、バリューチェーンの視点を採用することで、産業の脱炭素化の影響についてより包括的な理解が得られると同時に、最終製品のコストの比較的小さな増加で深い排出削減を達成できることが実証される。それにもかかわらず、現在の政策インセンティブは大規模な投資を誘発するには不十分であり、さらに本研究は、今後25年間にEUのセメント産業と鉄鋼産業をほぼゼロ排出へ移行させるために必要な投資規模が、EUの歴史的水準をはるかに超えることを示す。本論文は、バリューチェーンに沿った主体の調整が、変革的技術に伴うコストとリスクを共有する機会を提供することを示す。これは、バリューチェーン移行基金（VCTF）を提案し、下流へのコスト転嫁を活用して資本集約型投資への資金調達を支援し、市場の障壁を克服する。分析は、最終製品への小幅なプレミアム賦課により、数年以内にCCSおよびH-DRI投資の回収が可能になることを示す。最後に、本論文は、不確実性条件下での投資決定に対する企業の意思の違いが、産業の脱炭素化のペースを形成する上で重要な役割を果たすことを示す。予測可能な政策枠組みは不可欠であるが、投資決定は企業のリスク許容度に依存し、先駆者は不確実性の下で投資し、他者はより強力なインセンティブが現れるまで遅延する。さらに、低排出材料に対する消費者の支払い意思は、補完的な「プル」メカニズムとして機能し、特にリスク回避的な企業の間で採用を加速し、長期契約の効果を強化する。全体として、政策による「プッシュ」と需要側の「プル」メカニズムを組み合わせることは、いずれかにのみ依存するよりもはるかに効果的である。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The deployment of capital-intensive technologies, such as Carbon Capture and Storage (CCS) in the cement industry and for hydrogen-based direct reduction of iron (H-DRI) in the steel industry, presents a unique challenge for industrial decarbonisation. These technologies require substantial up-front investments, while their site-specific nature limits learning effects and cost reductions. The large-scale deployment of decarbonisation technologies also relies on co-ordination across multiple actors to ensure the availability of an enabling infrastructure, which includes electricity grids (for H-DRI) and CO2 transport and storage networks (for CCS). As a result, production costs increase relative to conventional emissions-intensive processes.The European Union Emissions Trading System (EU ETS) plays a central role in addressing the cost gap between low-emissions production and conventional production. However, uncertainty regarding the future development of allowance prices limits the effectiveness of the EU ETS as a stand-alone driver of investment. While low-emissions materials are significantly more expensive at the production stage, this thesis shows that cost increases are considerably diminished when passed down-stream along the value chain, resulting in relatively modest impacts on the end-users. Thus, adopting a value chain perspective provides a more-comprehensive understanding of the implications of industrial decarbonisation, while demonstrating that deep emissions reductions can be achieved with comparatively small increases in the costs of the end-products.Despite this, current policy incentives are insufficient to trigger large-scale investments, and in addition this work shows that the required investment volumes for transitioning the EU cement and steel industries to near-zero emissions over the next 25 years far exceed historical levels in the EU. This thesis shows how co-ordination of actors along the value chains provides an opportunity in sharing the costs and risks associated with transformative technologies. It proposes a Value Chain Transition Fund (VCTF), which will leverage down-stream cost pass-through to help finance capital-intensive investments and overcome market barriers. The analysis shows that the imposition of small premiums on end-products could enable the recovery of CCS and H-DRI investments within a few years.Finally, this thesis shows that differences in firms’ willingness to make investment decisions under conditions of uncertainty play an important role in shaping the pace of industrial decarbonisation. While predictable policy frameworks are essential, investment decisions depend on the risk tolerance levels of companies, with frontrunners investing under uncertainty and others delaying until stronger incentives emerge. In addition, consumer willingness to pay for low-emissions materials acts as a complementary “pull” mechanism, accelerating adoption, particularly among risk-averse firms, and reinforcing the effect of long-term contracts. Overall, combining policy “push” with demand-side “pull” mechanisms is significantly more effective than solely relying in either of these.

• openalex https://doi.org/10.63959/chalmers.dt/5888first seen 2026-05-31 04:32:57 · last seen 2026-06-10 04:36:55