低炭素資産の非対称リスク感応度：動学的ウェーブレット分位相関とベータ分析
Asymmetric Risk Sensitivity of Low-Carbon Assets: Dynamic Wavelet Quantile Correlation and Beta Analysis (原題)
Halilibrahim Gökgöz
🤖 gxceed AI 要約
日本語
先進国・新興国の低炭素株指数が、世界市場の不確実性（VIX）、原油価格変動（OVX）、インフレ期待（T5YIE）にどう感応するかを、ウェーブレット分位相関と動学的ベータで分析した。先進国指数はVIXに対しより強い負の依存を示す一方、OVXでのDM-EM差は不安定で、T5YIEは不均一な動学パターンを示す。低炭素資産の分散効果は市場状況・投資期間・市場発展度に依存する。
English
This study analyzes how developed- and emerging-market low-carbon equity indices respond to global market uncertainty (VIX), oil volatility (OVX), and inflation expectations (T5YIE), using wavelet quantile correlation and dynamic quantile beta. Developed-market indices show stronger negative dependence on VIX, while the DM-EM gap in the OVX channel is less systematic and T5YIE is more heterogeneous. Diversification benefits of low-carbon assets vary by market condition, horizon, and market development.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
低炭素資産を投資対象として捉える視点は、日本の機関投資家がESG・脱炭素関連ポートフォリオを組む際のリスク管理に示唆を与える。SSBJ開示や統合報告での気候リスク記述にも間接的に関連する。
In the global GX context
Adds to the growing literature on climate-finance risk pricing, relevant to how investors treat low-carbon assets within TCFD/ISSB-aligned portfolio strategies. It offers evidence that diversification benefits of green assets are state- and horizon-dependent, useful for transition-finance risk assessment.
👥 読者別の含意
🔬研究者:低炭素資産のリスク感応度を動学的・分位別に捉える計量手法の応用例として参考になる。
🏢実務担当者:ESG・低炭素ポートフォリオの分散効果が市場局面で変動する点をリスク管理に反映できる。
🏛政策担当者:脱炭素資産市場の安定性や投資家保護の観点で、市場発展度別のリスク特性を把握する材料になる。
📄 Abstract（原文）
This study examines the sensitivity of low-carbon equity indices in developed and emerging markets to global market uncertainty, oil price volatility, and inflation expectations. In the analysis, we employ the wavelet quantile correlation approach, which decomposes the dependence structure across investment horizons and market conditions, and we dynamically extend both the wavelet quantile correlation framework and the quantile beta measures derived from wavelet quantile correlation through a rolling-window methodology to move beyond static correlation analysis. The empirical findings reveal that developed market low-carbon indices exhibit stronger negative dependence on global market uncertainty, particularly in the VIX channel, whereas the DM-EM distinction in the OVX channel is less systematic over time. The dynamic results further show that dependence and exposure vary across quantiles and over time, while the T5YIE channel exhibits a more heterogeneous dynamic pattern. Overall, the results show that the diversification benefits of low-carbon assets vary depending on market conditions, investment horizon, and the level of market development.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- openalex https://doi.org/10.33203/mfy.1884547first seen 2026-09-26 04:42:30
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。