Financialisation of the European Union Emissions Trading System and its influencing factors in quantiles

日本語

本研究は、EU排出量取引制度（EU ETS）の金融化を分析し、その分布の異なる分位点において影響を与える要因を特定する。分位点回帰を用いて、排出枠価格、エネルギー価格、経済活動などの変数が炭素市場の金融化度に与える影響を検証する。

English

This paper analyzes the financialisation of the EU Emissions Trading System (EU ETS) and identifies factors influencing it across different quantiles. Using quantile regression, it examines how variables such as allowance prices, energy prices, and economic activity affect the degree of financialisation in the carbon market.

日本のGX文脈において

欧州ETSの金融化分析は、日本の排出量取引制度（GXリーグ等）設計において、市場流動性と投機リスクを理解する上で示唆に富む。制度の健全性と価格発見機能の両立に資する。

In the global GX context

This study provides empirical evidence on the financialisation of carbon markets, relevant for global policymakers designing emissions trading systems. It highlights how liquidity and speculation interact with market fundamentals, offering insights for balancing market efficiency and stability.