Whether corporate green bonds act as armour during crises? Evidence from a natural experiment

日本語

本研究は、企業グリーンボンドが金融危機時に通常の債券よりも良好なパフォーマンスを維持する「鎧」効果を持つかどうかを、自然実験を用いて実証的に検討する。分析により、グリーンボンドが危機的状況下で投資家にとって安全な避難所となる可能性を示唆する。

English

This study empirically examines whether corporate green bonds act as a protective 'armour' during financial crises, using a natural experiment approach. The findings suggest that green bonds outperform conventional bonds in crisis periods, indicating additional financial stability benefits beyond environmental objectives.

日本のGX文脈において

日本ではGX推進に伴いグリーンボンド市場が拡大しており、本研究成果は発行体や投資家にとって、グリーンボンドのリスク管理上の魅力を裏付ける根拠となる。日本の機関投資家がトランジションファイナンスの一環としてグリーンボンドを評価する際の参考になる。

In the global GX context

In the global context, green bonds are a key instrument in transition finance. This study provides empirical evidence on their resilience during crises, supporting the argument that green bonds offer both environmental and financial stability benefits. It adds to the literature on climate finance and the portfolio diversification role of sustainable assets.