Dynamic and Frequency-based Connectedness Among Sustainable Markets: Evidence from Quantile TVP-VAR and Wavelet Analysis

日本語

本稿は、サステナブル市場（グリーンボンド、ESG株式など）間の時間的・周波数的な連関構造を、分位点TVP-VARとウェーブレット分析を用いて検証する。異なる市場状況（特にテールリスク時）での相互依存性を捉え、持続可能な投資の分散効果や市場統合度を評価する。結果は、サステナブル市場間の連関が時間とともに変化し、特定の周波数帯で強まることを示す。

English

This paper investigates the dynamic and frequency-based connectedness among sustainable markets (e.g., green bonds, ESG stocks) using quantile TVP-VAR and wavelet analysis. It captures tail dependence and time-frequency dynamics, revealing that connectedness varies over time and strengthens at certain frequencies. The findings inform diversification and integration in sustainable investing.

日本のGX文脈において

日本ではサステナブル投資市場が拡大中だが、本稿の計量手法は国内のグリーンファイナンス分析にも応用可能。特にテールリスク時における市場連関の理解は、投資家のリスク管理や政策立案に示唆を与える。

In the global GX context

This paper contributes to the global understanding of sustainable market dynamics, particularly during extreme events. The methodological approach (quantile TVP-VAR + wavelet) offers a robust framework for analyzing interconnectedness, relevant for ESG portfolio construction and financial stability monitoring worldwide.