How do carbon emissions trading impact the financialization of non-financial companies? Evidence from a quasi-natural experiment in China

日本語

この研究は、中国の炭素排出権取引制度が非金融企業の金融資産投資（金融化）に与える影響を、準自然実験を用いて分析。炭素排出権取引が企業の実物資産から金融資産へのシフトを促進または抑制するかを検証し、政策の実体経済への影響を明らかにする。

English

This study examines how carbon emissions trading affects the financialization of non-financial firms in China using a quasi-natural experiment. It provides causal evidence on the impact of carbon pricing on corporate asset allocation between real and financial assets, offering insights into the real effects of carbon markets.

日本のGX文脈において

中国の炭素市場実験の結果は、日本が検討する排出量取引制度の設計や企業行動への影響評価に示唆を与える。特に、カーボンプライシングが企業の投資行動に与える影響を理解することは、SSBJに基づく開示や気候関連リスク管理にも重要である。

In the global GX context

This Chinese policy experiment offers crucial evidence for global carbon market design, particularly for countries implementing or considering emissions trading. It demonstrates how carbon pricing can reshape corporate financial decisions, with implications for climate transition risk assessment and disclosure frameworks like TCFD and ISSB.