中国全国炭素市場の価格動態と、山西省電力スポット市場および北部エネルギー拠点との相互作用
Price dynamics in China’s national carbon market and the interactions with the Shanxi electricity spot market and northern energy hubs (原題)
Xianbing Liu
🤖 gxceed AI 要約
日本語
中国全国ETSと山西省電力スポット市場・地域化石燃料価格の価格連動を、2021年7月〜2025年12月の日次データで分析。イベントスタディ、VECM、多変量回帰を用い、炭素価格と原料炭価格の長期的共和分を確認した。一方、電力スポット価格は石炭・天然ガス費用に強く規定されるものの、炭素価格変動とは統計的に有意な関連を示さなかった。無償割当の下で炭素コストが入札行動に浸透していないことを示し、電力自由化の深化と技術中立なベンチマークの必要性を論じる。
English
Using daily data from July 2021 to December 2025, this study examines price interactions between China's national ETS, the Shanxi electricity spot market, and regional fossil fuel prices via event study, VECM, and multivariate regressions. It finds long-run cointegration between carbon and power coal prices, but no significant link between spot electricity prices and daily carbon price movements. Under fully free allowance allocation, carbon costs have not yet passed through to spot market bidding, implying deeper power liberalization and technology-neutral benchmarking are needed.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
中国ETSの価格パススルー未達という実証結果は、日本がGX-ETSや炭素賦課金の制度設計を進める際、無償割当から有償化への移行設計や電力市場との連動をどう設計するかを考える上で直接的な示唆を与える。SSBJ開示や投資家の炭素価格感応度分析にも関連する。
In the global GX context
This paper offers rare empirical evidence on whether carbon prices actually transmit into power prices under free allocation — a core question for ISSB/TCFD scenario analysis and for jurisdictions (EU CBAM, Japan GX-ETS, emerging Asian ETS) designing auctioning and benchmarking rules. It sharpens the global debate on carbon cost pass-through and market linkage.
👥 読者別の含意
🔬研究者:炭素価格と電力価格のパススルー計測の実証手法（VECM・イベントスタディ）と中国の制度文脈の知見を得られる。
🏢実務担当者:炭素コストが電力調達コストに未反映である現状を踏まえ、中国拠点の電力調達・Scope2算定の前提を再検討する材料になる。
🏛政策担当者:無償割当のままでは炭素価格が電力市場に浸透しないという証拠は、有償化・ベンチマーク設計と電力自由化の順序を検討する根拠になる。
📄 Abstract（原文）
As China advances its national carbon emissions trading scheme (ETS) alongside power sector reforms, understanding the price transmission channels between these markets is vital for effective decarbonization. Utilizing daily data from July 2021 to December 2025, this study examines price interactions by linking China’s national carbon market with electricity prices from the pioneering Shanxi spot market and regional fossil fuel prices. Methodologically, an event study, a vector error correction model (VECM), and multivariate regressions are employed. The event study reveals that regulatory announcements trigger significant event-related price fluctuations in the carbon market. Econometric results confirm a long-run cointegration between carbon and power coal prices, reflecting structural energy-to-carbon price links. While electricity spot market prices remain strongly driven by underlying daily coal and natural gas costs, they display no statistically significant association with daily carbon price fluctuations. This indicates that under the current framework of fully free allowance allocation, carbon costs have not yet noticeably permeated spot market bidding behaviors. This study demonstrates that deeper power sector liberalization and technology-neutral carbon benchmarking are necessary to unlock effective carbon-to-electricity cost pass-through in China.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- openalex http://www.iges.or.jp/en/pub/price-dynamics-china-s-national-carbon-market/enfirst seen 2026-10-26 04:42:36 · last seen 2026-10-31 04:41:14
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。