グリーンおよびデジタルエネルギー新興企業に対する金融市場の支援：ベンチャーキャピタル支出の役割

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on the time-lagged effects of VC on green energy startups, useful for further research in entrepreneurial finance and sustainable investment.

🏢実務担当者:Highlights the importance of patient capital and long-term financial support for green energy startups, informing investment strategies.

🏛政策担当者:Suggests that VC policies should consider delayed effects and stage-specific support to effectively foster green energy entrepreneurship.

金融市場、ベンチャーキャピタル・エコシステム、サステナブルファイナンス、エネルギー転換投資の間の相互作用の加速は、欧州経済における金融イノベーション、低炭素技術変革、長期的な経済競争力の原動力として、グリーンおよびデジタルエネルギー新興企業の戦略的重要性を高めている。金融市場、投資管理、アントレプレナー・ファイナンスの分野における既存研究は、ベンチャーキャピタル支出がグリーンおよびデジタルエネルギー新興企業の創出と資金調達の両方に、異なる時間的視野にわたって同時にどのように影響するかについて限定的なエビデンスしか提供しておらず、ステージ固有の効果、イノベーション・エコシステム、持続可能な投資プロセスにおける金融市場支援の役割を十分に考慮していない。本研究は、ベンチャーキャピタル支出が欧州および周辺経済圏におけるグリーンおよびデジタルエネルギー新興企業の創出と資金調達にどのように影響するかを、遅延効果、資金調達段階の差異、各国のイノベーション条件に特に注目して評価することを目的とする。実証分析では、2018年から2023年までの37か国のバランスパネルを用い、新興企業数の分析には国および年次の固定効果を伴うポアソン疑似最尤法（PPML）モデルを、資金調達結果の分析にはDriscoll–Kraay標準誤差を伴う双方向固定効果モデルを、後期段階の資金調達には二段階ロバスト性モデルを適用する。同時期のPPML結果は正だが統計的に有意でない効果を示しており、ベンチャーキャピタル支出の10ポイント増加は、期待されるグリーンエネルギー新興企業数の1.09%増加と、デジタルエネルギー新興企業数の0.62%増加に関連する。1年ラグモデルでは、グリーンエネルギー新興企業のみに有意な効果が見られ、期待数は1.64%増加する。比較すると、デジタルエネルギー新興企業への効果は0.75%で有意ではない。最も強いエビデンスは2年ラグモデルに現れており、ベンチャーキャピタル支出は期待されるグリーンエネルギー新興企業数の2.35%増加と、デジタルエネルギー新興企業数の3.89%増加に関連する。資金調達モデルでは、有意な即時効果または1年効果は明らかにならない。同時に、二段階ロバスト性結果は、2年ラグのベンチャーキャピタル支出が後期段階のグリーン資金調達のオッズを77.6%増加させ、そのような資金調達額を23.8%増加させることを示している。これらの知見は、金融市場、サステナブルファイナンス、アントレプレナー投資、イノベーション資金調達に関する文献に貢献するとともに、欧州経済におけるグリーンおよびデジタルエネルギー起業のための投資管理、ベンチャーキャピタル政策、長期的な金融支援メカニズムの開発に実践的な示唆を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The accelerating interaction among financial markets, venture capital ecosystems, sustainable finance, and energy transition investment has heightened the strategic importance of green and digital energy startups as drivers of financial innovation, low-carbon technological transformation, and long-term economic competitiveness in European economies. Previous studies within the fields of financial markets, investment management, and entrepreneurial finance provide limited evidence on how venture capital expenditures simultaneously affect both the creation and financing of green and digital energy startups over different temporal horizons, while insufficiently accounting for stage-specific effects, innovation ecosystems, and the role of financial-market support in sustainable investment processes. This study aims to assess how venture capital expenditures influence the creation and financing of green and digital energy startups in European and neighboring economies, with particular attention to delayed effects, funding-stage differences, and national innovation conditions. The empirical analysis uses a balanced panel of 37 countries for 2018–2023 and applies Poisson pseudo-maximum likelihood (PPML) models with country- and year-fixed effects for startup counts, two-way fixed-effects models with Driscoll–Kraay standard errors for funding outcomes, and two-part robustness models for later-stage funding. The contemporaneous PPML results show positive but statistically insignificant effects: a 10-point increase in venture capital expenditures is associated with a 1.09% increase in expected green energy startups and a 0.62% increase in expected digital energy startups. The one-year lagged model shows a significant effect only for green energy startups, where the expected number increases by 1.64%. In comparison, the effect for digital energy startups is 0.75% and insignificant. The strongest evidence appears in the two-year lagged models, where venture capital expenditures are associated with a 2.35% increase in expected green energy startups and a 3.89% increase in expected digital energy startups. Funding models reveal no significant immediate or one-year effects. At the same time, two-part robustness results show that two-year lagged venture capital expenditures increase the odds of later-stage green funding by 77.6% and the amount of such funding by 23.8%. These findings contribute to the literature on financial markets, sustainable finance, entrepreneurial investment, and innovation financing, while also providing practical implications for investment management, venture capital policy, and the development of long-term financial support mechanisms for green and digital energy entrepreneurship in European economies.

• openaire https://doi.org/10.61093/fmir.10(2).1-21.2026first seen 2026-08-04 04:43:42 · last seen 2026-09-22 04:26:51