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生態学的転換の資本化：金融的効用から真の環境効果へ至るグリーン債の軌跡評価

Capitalizing the Ecological Shift: Evaluating the Trajectory of Green Debt from Financial Utility to Genuine Environmental Efficacy (原題)

Wei Zhang, Xu Ting Xu Ting

Crossrefプレプリント2026-01-01#気候金融経営インパクト: 資金調達対象セクター: finance
DOI: 10.2139/ssrn.7345138
原典: https://doi.org/10.2139/ssrn.7345138

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本論文はグリーンボンド研究を体系的にレビューし、書誌計量クラスタリングで資産価格・組織金融・生態学的効果の3潮流に分類する。初期研究は投機的金融商品としての性格を重視したが、近年は実質的な炭素削減や再エネ導入への寄与、緑洗いの有無を問う方向へ移行している。両者を統合するエネルギー・金融理論の枠組みを提示し、内生性に対処する計量手法も整理する。

English

A systematic literature review of sustainable bond scholarship, using bibliometric clustering to map three trajectories: asset pricing, organizational finance, and intrinsic ecological efficacy. The synthesis shows a paradigm shift from treating green bonds as speculative instruments toward interrogating whether they genuinely accelerate decarbonization or enable greenwashing. It proposes a unified energy-finance framework and synthesizes econometric strategies for endogeneity.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

SSBJ基準・有報でのサステナ開示やトランジションファイナンスの議論が進む日本では、グリーンボンドの実効性を問う本レビューは資金調達側の説得材料として有用。発行体・投資家双方の緑洗いリスク管理に示唆を与える。

In the global GX context

As ISSB/CSRD and transition finance frameworks push scrutiny of labeled debt, this review's shift from pricing to ecological efficacy directly informs global debates on greenwashing and the credibility of sustainable finance instruments.

👥 読者別の含意

🔬研究者:グリーンボンド研究の潮流と内生性対処の計量手法を俯瞰する枠組みとして活用できる。

🏢実務担当者:グリーンボンド発行の正当性・緑洗いリスク評価の観点を財務・サステナ担当が参照できる。

🏛政策担当者:グリーン債の実効性検証と開示規制の設計に資するエビデンスの整理として参考になる。

📄 Abstract（原文）

Capital markets increasingly rely on specialized environmental debt to finance global decarbonization efforts, yet the true efficacy of these instruments remains intensely debated. Operating at the intersection of climate economics and corporate finance, this research executes a rigorous systematic literature review to map the structural evolution of sustainable bond scholarship. Utilizing advanced bibliometric clustering algorithms, the analysis classifies the empirical corpus into three distinct thematic trajectories: (i) instrumental asset pricing evaluating cross-market volatility spillovers; (ii) organizational finance investigating yield differentials and issuance determinants; and (iii) intrinsic ecological efficacy quantifying verifiable carbon reductions and renewable infrastructure deployment. The synthesis reveals a critical paradigm shift within the literature. Early scholarship predominantly treated environmental bonds as speculative financial instruments, optimizing portfolio diversification during energy market shocks. Conversely, contemporary investigations prioritize the intrinsic ecological value of these instruments, interrogating whether green debt genuinely accelerates the physical energy transition or merely facilitates opportunistic corporate greenwashing. To reconcile these fragmented trajectories, this study constructs a unified energy-finance theoretical architecture. The framework maps the spectrum from instrumental utility to intrinsic value while systematically synthesizing the advanced econometric identification strategies required to neutralize endogeneity in

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。