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カーボン会計とサステナビリティ：韓国排出量取引制度下における排出枠資産・負債の価値関連性

Carbon Accounting and Sustainability: Value Relevance of Emission Allowance Assets and Liabilities Under Korea’s Emissions Trading Scheme (原題)

정모 김

Sustainability📚 査読済 / ジャーナル2026-09-10#炭素会計経営インパクト: 資金調達対象セクター: cross_sector
DOI: 10.3390/su18189300
原典: https://doi.org/10.3390/su18189300

🤖 gxceed AI 要約

日本語

韓国K-ETS対象の非金融企業16,036社・年データを用い、排出枠資産（EA）・排出負債（EL）の認識と報告額が株価とどう関連するかを拡張Ohlsonモデルで検証。EA認識は株価と負の関連を示し、業種・企業固定効果の双方で有意。報告額の負の関連はモデル次第で頑健性に限界がある。認識されたカーボン会計項目が規制エクスポージャーや操業状況の情報を反映する可能性を示唆する。

English

Using 16,036 firm-year observations of Korean non-financial firms (2018-2025), this study applies an extended Ohlson model to test whether recognition and amounts of emission allowance assets (EAs) and emission liabilities (ELs) are value-relevant under the K-ETS. EA recognition is negatively associated with share price, robust across industry and firm fixed effects, while EA amount and EL effects are specification-sensitive. Results suggest recognized carbon-accounting items capture regulatory exposure and operating conditions beyond formal classification.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

韓国K-ETSにおける排出枠の会計認識と株価の関係を実証した点は、SSBJ基準や有報での気候関連会計開示を検討する日本企業・投資家にとって、排出枠資産・負債の資本市場評価に関する先行的な参照事例となる。特に、認識の有無が市場に情報を持つという示唆は、日本でのカーボンクレジット・排出枠の会計処理と開示設計を考える上で示唆に富む。

In the global GX context

This paper adds to the global disclosure scholarship by providing empirical evidence on the value relevance of recognized emission allowances and liabilities under a cap-and-trade system, an area where ISSB/CSRD-aligned carbon accounting standards remain under development. It offers a Korean ETS case that complements EU ETS and emerging Japanese carbon pricing debates, informing how capital markets price carbon-accounting recognition.

👥 読者別の含意

🔬研究者:排出枠の会計認識と株価の関係を実証した点で、カーボン会計の価値関連性研究に新たな証拠を提供する。

🏢実務担当者:排出枠資産・負債の認識が市場評価に影響しうることを示し、開示・会計処理の設計に示唆を与える。

🏛政策担当者:K-ETS下での会計認識が市場情報として機能する可能性を示し、排出枠の会計・開示制度設計の参考になる。

📄 Abstract（原文）

Emissions trading systems are central policy instruments for the transition toward a low-carbon economy, yet evidence on the value relevance of recognized carbon items is limited. This study examines whether the recognition and reported amounts of emission allowance assets (EAs) and emission liabilities (ELs) are associated with share price conditional on conventional accounting information. Using 16,036 firm-year observations of KOSPI and KOSDAQ non-financial firms from 2018 to 2025, reflecting the available coverage of firm-level EA and EL data, this study employs an extended Ohlson price model. EA recognition is negatively associated with share price, and this association remains statistically significant in both the industry and firm fixed-effect specifications. The reported amount of EAs is also negatively associated with share price, although the result is sensitive to model specification. The positive associations of EL recognition and reported amounts do not persist after controlling for firm fixed effects, although they are observed in the industry fixed-effect specifications. The findings are consistent with the interpretation that recognized carbon-accounting items may capture information about regulatory exposure and operating conditions beyond their formal accounting classifications. These findings provide evidence on the value relevance of recognized carbon-accounting information under the K-ETS.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。