低炭素移行戦略の開示がアナリスト追随に与える影響：経営者近視眼の調整効果

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on the capital market effects of low-carbon transition disclosure, contributing to accounting and ESG literature.

🏢実務担当者:Highlights the importance of transparent low-carbon transition strategies in attracting analyst coverage and investor interest.

🏛政策担当者:Suggests that promoting low-carbon transition disclosure can enhance market discipline and information intermediation.

抄録 企業が低炭素移行戦略の開示を増やすにつれ、非財務情報開示のこの特定の構成要素に関する研究は依然として限られている。本研究は、低炭素移行戦略の開示がアナリスト追随に与える影響を検討する。2008年から2024年までの中国A株上場企業のサンプルを用いて、我々は低炭素移行戦略の開示とアナリスト追随との間に正の関連を発見する。この関連は経済的に有意義であり、内生性への懸念に対処し、複数の頑健性テストを実施した後も頑健である。メカニズムの証拠は、アナリストの供給と需要の観点を支持する：低炭素移行戦略の開示は、より大きな投資家関係との相互作用と関連しており、アナリストの解釈サービスに対するより強い市場需要を示し、また、より豊かな情報環境と関連しており、アナリストが企業情報を収集・処理・検証するためのコストが低いことを示唆する。しかし、経営者の近視眼性はこの効果を弱め、経営者がより強い短期的志向を持つ場合、アナリストの反応が弱まることを示している。全体として、本研究は、アナリストの供給と需要の観点から、なぜ低炭素移行戦略の開示がアナリスト追随を引き付けるのかを説明する。さらに、経営者の近視眼性がどのように低炭素移行戦略の開示による資本市場の注目の利益を弱めるかを示し、短期的論理の下で金融市場が持続可能性の課題にどのように対応するかについて新たな証拠を提供する。最後に、本研究は、事業戦略、環境情報開示、および資本市場の情報仲介者の交差点における会計研究を前進させる。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

ABSTRACT As firms increasingly disclose low‐carbon transition strategies, research on this specific component of nonfinancial disclosure remains limited. This study examines the effect of low‐carbon transition strategy disclosure on analyst following. Using a sample of Chinese A‐share listed firms from 2008 to 2024, we find a positive association between low‐carbon transition strategy disclosure and analyst following. This association is economically meaningful and remains robust after addressing endogeneity concerns and conducting multiple robustness tests. Mechanism evidence supports the analyst supply and demand perspective: Low‐carbon transition strategy disclosure is associated with greater investor–relations interaction, indicating stronger market demand for analysts' interpretation services, and with a richer information environment, suggesting lower costs for analysts to collect, process, and verify firm information. However, managerial myopia weakens this effect, indicating that analysts respond less strongly when managers have a stronger short‐term orientation. Overall, this study explains why low‐carbon transition strategy disclosure attracts analyst following from the analyst supply and demand perspective. In addition, it shows how managerial myopia weakens the capital‐market attention benefits of low‐carbon transition strategy disclosure, providing new evidence on how financial markets respond to sustainability challenges under short‐term logic. Finally, this study advances accounting research at the intersection of business strategy, environmental disclosure, and capital‐market information intermediaries.

• openalex https://doi.org/10.1002/bse.71407first seen 2026-08-08 04:56:05