炭素排出権取引、グリーン技術革新、企業ESGパフォーマンス：経営者のグリーン認知と環境政策不確実性の二重調整効果

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides causal evidence on carbon trading's impact on ESG and identifies financing constraints and disclosure quality as key channels.

🏢実務担当者:Highlights the importance of carbon disclosure quality and green cognition for ESG performance, useful for sustainability strategy.

🏛政策担当者:Offers evidence on the effectiveness of carbon pricing and the need for regionally differentiated regulation.

炭素排出権取引は、企業の持続可能な発展にとって極めて重要な市場ベースの手段である。中国の炭素排出権取引パイロットを準自然実験とみなし、本研究は高炭素産業に属するA株上場企業のパネルデータ（2010～2023年）と時間変動型差分の差分モデルを用いて、企業のESGパフォーマンスに対するその効果を検証する。結果は、炭素取引がESGパフォーマンスを有意に向上させることを確認する。これに加えて、3つの重要な洞察が浮かび上がる。第一に、経営陣のグリーン認知と環境政策の不確実性はともにこの関係を正に調整する；注目すべきは、三者間交互作用により、高水準において2つの調整変数の間に部分的な代替関係が明らかになり、能力－圧力結合フレームワークを精緻化することである。第二に、グリーン技術イノベーションは統計的に有意であるが経済的には弱い媒介変数である。この弱さは内部的な相殺に起因する——政策は実質的な発明特許を促進する一方で、漸進的な実用新案特許を抑制する——そして、特に資金調達制約と炭素情報開示の質という代替経路が主要な伝達経路として機能する。第三に、政策効果は高汚染企業および東部・中部地域においてより顕著であり、規制への曝露の差異を反映している。これらの発見は、炭素市場の拡大、グリーンイノベーションの促進、地域別に差別化された規制、および炭素資産管理と経営陣のグリーン認知育成の統合に対して実践的な示唆を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Carbon emission trading is a vital market-based instrument for corporate sustainable development. Treating China’s carbon emission trading pilot as a quasi-natural experiment, this study employs panel data of A-share listed firms in high-carbon industries (2010–2023) and a time-varying difference-in-differences model to examine its effect on corporate ESG performance. The results confirm that carbon trading significantly enhances ESG performance. Beyond this, three key insights emerge. First, both executives’ green cognition and environmental policy uncertainty positively moderate this relationship; notably, a three-way interaction reveals partial substitution between the two moderators at high levels, refining the capability–pressure coupling framework. Second, green technology innovation is a statistically significant but economically weak mediator. This weakness stems from an internal offset—the policy promotes substantive invention patents while suppressing incremental utility model patents—and alternative channels, particularly financing constraints and carbon disclosure quality, which serve as the primary transmission pathways. Third, the policy effect is more pronounced among heavily polluting firms and in eastern and central regions, reflecting differential regulatory exposure. These findings offer practical implications for carbon market expansion, green innovation incentives, regionally differentiated regulation, and the integration of carbon asset management with executives’ green cognition development.

• openalex https://doi.org/10.3390/su18157791first seen 2026-08-05 04:50:47