炭素価格の不確実性と持続可能金融市場間の分位依存性：非線形閾値とCOVID-19構造変化の証拠

日本語

炭素価格の不確実性と持続可能金融市場（ESG関連資産）の間の依存関係を分位点回帰の枠組みで分析した研究。両者の関係が非線形な閾値効果を示し、COVID-19期に構造変化が生じたことを実証する。炭素価格リスクがグリーン金融資産の評価・リターンにどう波及するかを示唆する。

English

This study examines the dependence between carbon price uncertainty and sustainable financial markets using a quantile framework. It finds nonlinear threshold effects and structural breaks during COVID-19, showing how carbon price risk spills over into green asset valuations and returns.

日本のGX文脈において

炭素価格（EU-ETS等）の変動がESG・グリーン金融資産の価格形成に与える影響を示す点は、日本での炭素価格制度（GXリーグ・カーボンプライシング構想）導入議論や、機関投資家のトランジション金融リスク評価に示唆を与える。

In the global GX context

Adds to the global literature linking carbon pricing risk to sustainable finance, relevant to TCFD/ISSB climate-risk disclosure and transition finance pricing. Highlights the need to model nonlinear, regime-dependent carbon risk in portfolio and disclosure frameworks.