産業廃棄物管理と気候外部性：企業資金調達への影響

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:This paper extends climate finance research by focusing on industrial waste, showing its impact on debt financing and the moderating role of CSR.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use these findings to justify waste reduction investments as a means to improve access to capital.

🏛政策担当者:Policymakers should consider including waste metrics in climate disclosure regulations to enhance transparency and align financing with environmental goals.

廃棄物管理は、CO2やその他の有害な排出物を通じて気候変動に大きく寄与することから、環境持続可能性の重要な側面を構成する。炭素排出に対する世界的な関心が高まっているにもかかわらず、産業廃棄物は比較的限られた学術的注目しか受けていない。本研究は、産業廃棄物の発生量と負債資金調達へのアクセスとの関係を、企業の社会的責任（CSR）戦略と環境パフォーマンスの調整効果に焦点を当てて検証する。2002年から2021年までの16,499件の観測値からなる大規模な国際パネルデータを用いた結果、廃棄物発生量の多さが企業の負債資金調達確保能力を有意に制約するという一貫した証拠が得られた。これらの知見は、資本構成の決定に影響を与える要因としての廃棄物の重要性を浮き彫りにし、主に炭素排出に焦点を当ててきた先行研究を拡張するものである。調整分析により、CSR戦略を追求し、優れた環境パフォーマンスを示す企業は、債権者の懸念を軽減することに成功し、それによって高い廃棄物強度の負の財務的影響を緩和することがさらに明らかになった。制度的アプローチにより、セクター、地域・文脈、およびパリ協定前後の期間において、 divergent な結果がさらに明らかになった。追加の金融チャネルテストは、規模、収益性、有形資産比率、および財務的柔軟性を含む企業特性が債権者の対応を条件付け、大規模で収益性の高い企業が負債市場においてより大きな回復力を示すことを示している。これらの結果は正当性理論と一致し、積極的なCSRへの関与、強化された持続可能性情報開示、および包括的な環境慣行が、企業が正当性リスクを低減し、ステークホルダーの信頼を再構築するメカニズムとして機能することを示唆している。この証拠は、産業廃棄物に対処しない企業は資金調達圧力の増大に直面する可能性が高い一方で、積極的な環境戦略は資本へのアクセスを強化し、世界的な気候コミットメントとの整合性を高めることができることを示している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Waste management constitutes a critical dimension of environmental sustainability, given its substantial contribution to climate change through CO2 and other hazardous emissions. Despite increasing global attention on carbon emissions, industrial waste has received comparatively limited scholarly focus. This study examines the relationship between industrial waste generation and access to debt finance, focusing on the moderating effects of corporate social responsibility (CSR) strategy and environmental performance. Using a large international panel data of 16,499 observations over 2002-2021, the results provide consistent evidence that higher levels of waste generation significantly constrain firms' ability to secure debt financing. These findings highlight the materiality of waste as a factor influencing capital structure decisions and extend prior literature that has primarily focused on carbon emissions. The moderating analysis further reveals that firms pursuing CSR strategies and exhibiting superior environmental performance are more successful in alleviating creditors' concerns, thereby mitigating the negative financial consequences of high waste intensity. The institutional approach further revealed divergent results across sectors, regions/contexts, and pre- and post-Paris treaty periods. Additional financial channel tests indicate that firm characteristics, including size, profitability, asset tangibility, and financial flexibility, condition creditor responses, with larger and more profitable firms demonstrating greater resilience in debt markets. These results are consistent with legitimacy theory, suggesting that proactive CSR engagement, enhanced sustainability disclosure, and comprehensive environmental practices serve as mechanisms through which firms reduce legitimacy risks and rebuild stakeholder trust. This evidence indicates that firms that fail to address industrial waste are likely to face increasing financing pressures, whereas proactive environmental strategies can enhance access to capital and strengthen alignment with global climate commitments.

• semanticscholar https://doi.org/10.1016/j.jenvman.2026.130408first seen 2026-07-24 06:37:57 · last seen 2026-09-22 05:16:34