（グリーン）水素ハイプ：チリ・マガジャネス地域における成長マシンと仮想資本

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Scholars of energy transitions and political economy can use the fictitious capital lens to analyze hydrogen hype in other regions.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams should consider the implementation gap and speculative risks when evaluating hydrogen investments.

🏛政策担当者:Policymakers should develop governance mechanisms to ensure hydrogen projects deliver real decarbonization, not just financial speculation.

グリーン水素とその派生製品は、複数のセクターにわたる緩和策としての可能性への熱意に後押しされ、誇大広告（ハイプ）を経験してきた。発表されたグリーン水素プロジェクトと実現されたプロジェクトとの間の実施ギャップの拡大に反映されているように、当初の楽観論は今や衰えつつある。しかしながら、この産業の投機的側面は十分に検討されていないままである。成長マシーンと虚構資本の概念を援用し、本稿はグリーン水素の誇大広告を推進し、そこから利益を得ようとしてきたアクター連合を調査する。実証的には、2021年以降17件の大規模な輸出志向型プロジェクトが発表されたものの、これまでに最終投資決定が一つもなされていないチリのマガジャネス地域に焦点を当てる。我々の調査結果は、エネルギー輸入依存国の政府機関、プロジェクト開発業者、地元の土地所有者、そして国・地域政府が、それぞれの多様な利益に沿って誇大広告を維持・増幅させるために動員されたことを示している。プロジェクト開発業者は、法的に正式化された所有権を通じて予想される将来利益を蓄積し、特別目的会社（SPV）がプロジェクト実現に先立つ投機的蓄積の中心的装置として機能している。さらに、地域の誇大広告は、経済成長への期待、内燃機関車両の寿命延長の約束、そして地域の資源賦存量がグリーン水素を商業的に viable にするために必要なコスト削減をもたらし得るという希望によって促進されてきた。最終的に、この誇大広告は、継続的な民間投資、国家支援、そして公的正当性を確保するのに役立つ一方で、プロジェクトの実現可能性に対する精査をそらし、より実行可能な脱炭素化の代替案を遅らせている。経済的実現可能性を超えて、これらのプロジェクトの輸出志向は地域のエネルギー需要との緊張を生み出し、より広範なエネルギー正義の問題を提起している。低排出の生産的資本の蓄積を促進するのではなく、現在の軌道は金融化されたエネルギー移行における虚構資本の拡散を支えてきた。本分析は、資本集約的で不採算な脱炭素化ソリューションの初期市場において、限られた公的資源を選択的に集中させることができるガバナンス機構と国家能力の必要性を強調している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Green hydrogen and its derivatives have experienced a hype, driven by enthusiasm about their potential as a mitigation option across multiple sectors. Initial optimism is now waning, as reflected in an increasing implementation gap between announced green hydrogen projects and those being realized. However, the speculative dimensions of the industry remain underexplored. Drawing on the concepts of growth machine and fictitious capital, this article investigates the actor coalitions that have driven – and seek to benefit from – the green hydrogen hype. Empirically, we focus on Chile's Magallanes region, where 17 large-scale, export-oriented projects have been announced since 2021, without any final investment decision to date. Our findings show that agencies from energy-import-dependent countries, project developers, local landowners, and national and regional governments mobilized to sustain and amplify the hype in line with their diverse interests. Project developers accumulate anticipated future profits through legally formalized ownership titles, with special purpose vehicles functioning as the central instrument of speculative accumulation ahead of project materialization. Moreover, the regional hype has been fueled by expectations of economic growth, the promise of extending the lifespan of combustion-engine vehicles, and the hope that the region's resource endowments could deliver the cost reductions necessary to make green hydrogen commercially viable. Ultimately, the hype serves to secure ongoing private investment, state support, and public legitimacy, while deflecting scrutiny of project viability and delaying more feasible decarbonization alternatives. Beyond economic viability, the export orientation of these projects generates tensions with local energy needs, raising broader energy justice concerns. Rather than fostering the accumulation of low-emission productive capital, the current trajectory has supported the proliferation of fictitious capital in financialized energy transitions. The analysis underscores the need for governance mechanisms and state capacities capable of selectively concentrating limited public resources in an incipient market for capital-intensive and unprofitable decarbonization solutions.

• semanticscholar https://doi.org/10.1177/25148486261458353first seen 2026-06-19 05:28:39 · last seen 2026-09-22 05:03:11