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電力部門におけるETS価格シグナル：脱炭素化と政策重複の実証

ETS Price Signal in the Power Sector: Evidence on Decarbonisation and Policy Overlap (原題)

Giacomo Di Foggia, Massimo Beccarello, Bakary Jammeh

プレプリント2026-06-17#炭素価格Origin: EU対象セクター: power
DOI: 10.20944/preprints202606.1184.v1
原典: https://doi.org/10.20944/preprints202606.1184.v1

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本論文は、欧州排出権取引制度（EU ETS）が電力部門の再生可能エネルギー導入に与える影響を分析。パネル計量分析、127社の企業調査、8か国の限界レント推定を用いた結果、公共支援策が再エネ容量拡大の主要因であり、EUA価格の直接効果は限定的。ETSは主に卸電力価格形成を通じて低炭素技術にレントをもたらすが、間接費用補償の規制係数と市場通過率には大きな乖離があることを示した。

English

This paper examines the European ETS's effect on renewable energy deployment in the power sector. Using panel econometrics, a firm survey, and hourly market data, it finds that public support mechanisms, not the EUA price, drive renewable capacity expansion. The ETS operates mainly through wholesale price transmission and revenue redistribution, with significant divergence between regulatory CO2 factors for indirect cost compensation and market pass-through rates.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本でも炭素価格制度の導入が検討される中、本論文はETSが電力市場で再エネ導入に与える直接効果の限界と、間接費用補償の設計上の課題を示唆。日本における排出量取引制度や炭素調整措置の設計に示唆を与える。

In the global GX context

This paper contributes to global discourse on carbon pricing effectiveness by disentangling the direct and indirect channels through which emissions trading influences renewable deployment. Its findings on regulatory-market divergence for indirect cost compensation are valuable for jurisdictions like the EU, UK, and others designing carbon border adjustments or cost compensation schemes.

👥 読者別の含意

🔬研究者:This paper offers robust empirical evidence on the mechanisms of ETS impact in electricity markets, relevant for future studies on carbon pricing and policy interaction.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams in the power sector should note that EUA price alone may not drive renewable investment decisions; support schemes remain key.

🏛政策担当者:Regulators should consider that ETS's primary effect is on wholesale prices and cost pass-through, and design compensation mechanisms accordingly; observed regulatory-to-market ratios vary widely across countries.

📄 抄録（日本語訳）

エネルギー転換には、再生可能エネルギー源と、市場参加者の意思決定を効果的に導く政策ツールへの substantial な投資が必要である。我々は、欧州排出量取引制度が電力部門における再生可能エネルギー導入を効果的に促進してきたかを検証する。欧州加盟国における設置済み再生可能エネルギー容量のパネル計量経済分析、EU ETS 6か国における127社へのクロスカントリー調査、および8加盟国のパネルにわたる限界費用超過レントの時間別・市場ベース推計を組み合わせることで、公的支援メカニズムが一貫して再生可能エネルギー容量拡大を促進していることを見出す。EU Allowance 価格は、構造変数と市場変数を制御した後、再生可能エネルギー導入に対する有意な直接効果を示さない。電力市場において、ETS は主に卸売電力価格と炭素コスト転嫁を形成するメカニズムを通じて機能し、限界価格形成を通じて低炭素技術に持続的な限界費用超過収入を生み出す。間接的 ETS コスト補償に使用される規制上の CO₂ 係数と、観察された市場ベースの転嫁指標との比較は、加盟国間で実質的に乖離した規模を示し、規制値と観測値の比率はイタリアの1.2倍からスウェーデンの46.2倍までの範囲にある。この証拠は、欧州の電力市場において、ETS は現在、再生可能エネルギー投資導入の自律的な推進要因というよりも、むしろ卸売価格の伝達と収入再分配のメカニズムとしてより直接的に機能していることを示唆している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

The energy transition requires substantial investments in renewable energy sources and in policy tools that effectively guide market participants' decisions. We examine whether the European Emissions Trading System has effectively driven renewable energy deployment in the power sector. Combining panel econometric analysis of installed renewable capacity across European Member States, a cross-country survey of 127 firms in six EU ETS countries, and an hourly, market-based estimation of inframarginal rents across a panel of eight Member States, we find that public support mechanisms consistently drive renewable-capacity expansion. The EU Allowance price does not exhibit a significant direct effect on renewable deployment after controlling for structural and market variables. In electricity markets, the ETS primarily operates through mechanisms that shape wholesale electricity prices and carbon-cost pass-through, generating persistent inframarginal revenues for low-carbon technologies through marginal price formation. A comparison between regulatory CO₂ factors used for indirect ETS cost compensation and observed market-based pass-through indicators reveals materially divergent magnitudes across Member States, with regulatory-to-observed ratios ranging from 1.2x in Italy to 46.2x in Sweden. The evidence suggests that, in European electricity markets, the ETS currently operates more directly as a wholesale-price transmission and revenue-redistribution mechanism than as an autonomous driver of renewable investment deployment.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。