時間周波数視点からの気候政策不確実性のエネルギー・農産物市場への波及効果に関する研究

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Researchers studying climate policy uncertainty and its market spillovers will find the time-frequency and network methodologies applicable to other regions and time periods.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use these findings to anticipate how climate policy uncertainty might affect commodity price volatility and supply chain risk.

🏛政策担当者:Policymakers can leverage the evidence that transparent and stable climate policy reduces cross-market risk, supporting energy and food security.

進行中のグローバル気候ガバナンスの変革の中で、気候政策の不確実性は、エネルギー市場と農業商品市場の両方に影響を与えるますます重要な要因として浮上しており、エネルギー安全保障と食料安全保障に直接的な影響を及ぼしている。2008年から2025年までの月次データを用いて、本研究はTVP-VAR-DYおよびTVP-VAR-BKフレームワークを複雑ネットワーク分析とともに適用し、気候政策の不確実性、エネルギー市場、農業市場の間のスピルオーバー動態を、時間変動的および周波数ベースの両方の観点から調査する。結果は、スピルオーバー効果が時間の経過とともに実質的に変化し、主要な外部ショックの期間中、特に短期要因の影響下でより顕著になることを示している。注目すべきは、気候政策の不確実性の伝達効果が、バイオエネルギー関連の農業商品、特に大豆とトウモロコシに対してより強いことである。農業市場は強い内部連結性を示す一方で、市場間のリスク伝達は商品ごとに異質であり、トウモロコシは比較的安定した正味のリスク送信者であり続ける。対照的に、原油は一般的に正味の受信者として機能し、一方、気候政策の不確実性は短期では正味の受信者として振る舞うが、中期および長期では徐々に正味の送信者へと移行し、遅延した伝達パターンを示唆している。代替のラグ長、予測期間、およびCPUプロキシに基づく頑健性チェックは、主要な連結性構造が安定しており、特定のパラメータ選択によって左右されないことを確認している。これらの発見は、気候政策の安定性と透明性を改善し、市場間リスクを軽減しようとする政策立案者にとって有用なエビデンスを提供するとともに、ポートフォリオ配分および政策誘発性ボラティリティに対するヘッジにおける投資家への実践的な指針も提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Amid the ongoing transformation of global climate governance, climate policy uncertainty has emerged as an increasingly important factor influencing both energy and agricultural commodity markets, with direct implications for energy and food security. Using monthly data from 2008 to 2025, this study applies the TVP-VAR-DY and TVP-VAR-BK frameworks, together with complex network analysis, to investigate spillover dynamics among climate policy uncertainty, energy, and agricultural markets from both time-varying and frequency-based perspectives. The results show that spillover effects evolve substantially over time and become more pronounced during periods of major external shocks, particularly under the influence of short-run factors. Notably, the transmission effect of climate policy uncertainty is stronger for bioenergy-related agricultural commodities, especially soybeans and corn. While the agricultural market exhibits strong internal connectedness, cross-market risk transmission is heterogeneous across commodities, with corn remaining a relatively stable net transmitter of risk. By contrast, crude oil generally acts as a net receiver, whereas climate policy uncertainty behaves as a net receiver in the short run but gradually shifts into a net transmitter over the medium and long term, suggesting a lagged transmission pattern. Robustness checks based on alternative lag lengths, forecast horizons, and CPU proxies confirm that the main connectedness structure is stable and not driven by specific parameter choices. These findings provide useful evidence for policymakers seeking to improve the stability and transparency of climate policy and mitigate cross-market risk, while also offering practical guidance for investors in portfolio allocation and hedging against policy-induced volatility.

• openalex https://doi.org/10.3390/agriculture16101019first seen 2026-05-17 07:12:43 · last seen 2026-06-16 04:52:54