論文・プレプリント

Yunling LI, Seong Hun YOO

本論文は、中国の開発金融が受入国の温室効果ガス排出に与える影響を分析し、政治体制による異質性を強調する。民主的な制度が整った国では排出削減効果が大きい一方、権威主義体制下では排出増加につながる可能性を示唆する。中国の海外投資の環境影響評価に政治的要因を組み込む重要性を提起する。

Kubiliūtė, Dalia

本稿は、EUの気候変動対策における金融サービスの規制の法的課題を探る。特に、ESG開示に関する新しい規則（SFDR、CSRD）が経済活動の自由や比例原則にどのような影響を与えるかを分析。長期的な社会的利益とコンプライアンス負担のバランスを検討し、持続可能性と収益性の両立には比例性と国家支援が必要と論じる。

Yuhan Liu

本稿は、脱炭素化目標の進展に伴い、プライベートエクイティ（PE）ファンドの業種配分がESGパフォーマンスに応じてどのように変化するかを分析。炭素集約型や移行感応セクターにおいて、ESGと連動した投資パターンの不均質性を確認した。因果関係は特定しないが、持続可能な資本配分への示唆を提供する。

Leandro, Aline

本論文は、ブラジルのグリーン国債（NTN-G）を題材に、カーボンクレジットのトークン化が国家債務のリスク評価と制度的信用に与える影響を分析する。ムーディーズの格付け向上や「グリー二アム」による資金調達コスト削減など、環境パフォーマンスがソブリン債の価格形成に組み込まれるメカニズムを理論的・実証的に示す。

Jixu Zhu, Siyuan Liu

本研究は、中国の2017年グリーンファイナンス・パイロットゾーン政策が、持続可能な土地管理（特に化学肥料使用量の削減）に与える因果効果を、二方向固定効果モデルを用いて評価した。その結果、パイロット地域では肥料使用強度が有意に低下し、経済成長と環境負荷低減の両立（グリーン・デカップリング）が確認された。また、政策効果は経済発展や人口密度によって異なることも明らかにされた。

Delkaso, Paul

GESTは、新興国の年間4兆ドルの気候・SDGs資金ギャップを埋めるため、ソブリン譲許的資金、政策連携手段、民間資本、カーボン・モネタイゼーション、グリーンボンド等の5層を統合した資本構成ドクトリンである。リスク配分と順序付けにより加重平均資本コストを低減し、大規模気候・インフラ・エネルギー転換プロジェクトのファイナンスクローズを可能とする。竹炭・バイオエネルギーモデル事例では約12%のIRRを示す。

ZAATIR Syrine, Houssam BOUZGARROU

2007-2021年の欧州21カ国を対象に、環境規制の厳格さがグリーンセクターへのベンチャーキャピタル（VC）投資とCO₂排出量の関係に与える調整効果を分析。FGLS推定やGMM等の手法を用いた結果、VC投資はCO₂削減に寄与し、特に新興国で効果が大きい。また、厳しい環境規制はVCの脱炭素効果を高めることを示した。規制と民間資金の補完的役割を実証。

(著者不明)

本研究は、バングラデシュ銀行（BB）が既存のグリーンバンキング枠組みから持続可能な中央銀行モデルへ移行する準備態勢を評価。欧州中央銀行（ECB）や中国人民銀行（PBoC）との比較分析を通じ、気候ストレステストやグリーン担保枠組みなどの先進的なリスク管理ツールが欠如していることを指摘。3段階のロードマップを提案し、気候変動に強い金融システム構築を提言する。

Riku Kobayashi, Mio Tanaka

本レビューは、ESG要因とグリーン開発政策が長期的な経済レジリエンスを促進するメカニズムを理論・実証両面から統合。生産性向上、イノベーション、リスク低減、投資安定化を通じた効果を強調し、グリーンファイナンスや環境政策厳格化の実証研究を整理。因果推論の課題と方法論的進展も議論。

Patel, Shaazmeen Zaheer Ahmed, Saraf, Aparna

本論文は、インドにおけるグリーンファイナンスの役割を分析し、再生可能エネルギーやクリーンテクノロジーに焦点を当てた持続可能なスタートアップへの資金提供について論じる。インドの2070年ネットゼロ目標達成には10兆ドル以上の投資が必要であり、National Clean Energy and Environment Fund (NCEEF) やPriority Sector Lending (PSL) などの仕組みが重要であると指摘する。

F. Nishonov

本論文は、グリーンボンド、サステナビリティ連動型融資、炭素価格付け、ESG主導の資本配分、ブレンデッドファイナンスなど、再生可能エネルギーとグリーン経済プロジェクトへの資金調達のための革新的金融メカニズムを経済分析する。特に新興経済国における制度的制約と資本市場の不完全性に着目し、これらの手法が環境外部性の是正とグリーン投資の資本コスト低減に有効であることを示す。

P. A. Manisha, H. P. Ramya

気候変動が金融市場に与える影響に対応するため、グリーンボンドやESG投資などのグリーンファイナンスが注目されている。EUタクソノミーなどの政策が透明性を促進する一方、グリーンウォッシュや指標の不統一が課題である。本稿は、これらの革新がエネルギー移行と気候リスク管理に果たす役割を考察する。

ADANAN SILABAN, SUNDAY ADE SITORUS, Raya Panjaitan +1

本研究は、インドネシアの再生可能エネルギー企業30社を対象に、持続可能な金融が金融包摂とグリーン会計に与える影響を分析。PLS-SEMを用いた結果、持続可能な金融はグリーン会計の導入と金融包摂を有意に促進し、社会的パフォーマンスと投資リスクが媒介変数として機能することを示した。統合的モデルを提案し、新興国におけるグリーン移行への示唆を提供する。

B.D. Mishra, Aakash Sharma, Ayush Chandra Dubey +1

本研究は、インドにおける2018-24年のグリーンファイナンス発行と再生可能エネルギー容量の関係を分析。非再生可能エネルギー容量が停滞する一方、グリーンファイナンス発行とクリーンエネルギー容量は強い正の相関を示し、グリーンキャピタルが再生可能エネルギー成長を促進していることを示唆。

Yiqing Jia, Congyu Zhao, Farhad Taghizadeh-Hesary

本研究は2006～2019年の中国272都市を対象に、グリーンファイナンスが都市のネットゼロエネルギー移行に与える影響を2SIV-GMMで実証分析。多角的フレームワークで評価した結果、グリーンファイナンスは移行を有意に促進し、特に大・中規模都市や非資源都市で効果が高く、研究投資・高等教育・デジタル経済が媒介。金融市場の成熟度や財政力が増幅要因である。

Meryem Raissi

本論文は、30カ国のデータを用いて、グリーンファイナンス、ESG、イノベーションなどの指標を主成分分析し、持続可能性主導型、技術主導型、遅れている国の3つの類型を特定。制度の質がグリーンファイナンスと持続可能な起業家精神の関係を媒介することを示し、政策への示唆を提供する。

Pragya Dheer, Alka Sharma

本稿は、サステナブルファイナンスの理論的基盤と最新動向を体系的に整理。グリーンボンドやESG投資、インパクト投資などの4つの柱からなる「サステナブルファイナンス・エコシステム」を提示し、企業競争力向上や資本コスト低減への寄与を論じる。AIやブロックチェーン等の技術活用や規制動向（SFDR、ISSB）にも言及する一方、グリーンウォッシュや指標の断片化などの課題も指摘する。

Adam Latif, Zaäfri A. Husodo, Nur Dhani Hendranastiti

グリーンスクーク（イスラム環境債）が気候資金のギャップを埋める手段かを分析。インドネシアの政府グリーンスクークプログラムと1990-2025年の世界のスクークデータを用い、ESG認証が約50ベーシスポイント（インドネシアでは80-150bp）の利回り差（グリーニアム）を生むことを示す。これは資本コスト低減と価値整合投資の両立可能性を示唆。

Sanusi Fattah, Hamrullah Hamrullah, Sri Undai Nurbayani +2

本研究は、BRICS諸国とインドネシアを対象に、1990年から2023年までのパネルデータを用いて、グリーンファイナンス、持続可能な開発、環境政策の関係を分析しました。クリーンエネルギー融資は一貫してグリーン金融発展を促進する一方、環境税はグリーン市場の成熟度に応じて異なる影響を与えることを明らかにしました。非線形かつ分位点特有のパターンが確認され、政策のカスタマイズの必要性を示しています。

Safdar S.

本稿は、グリーンボンドやグリーンローンなどの金融商品が経済成長と環境目標に与える影響を分析する。排出削減や再生可能エネルギー投資への効果を評価し、政策支援と透明性向上の必要性を指摘する。