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State-led infrastructure financialization: State entrepreneurialism and China’s REITs market

国家主導のインフラ金融化：国家起業家精神と中国のREITs市場 (AI 翻訳)

Yin Yang

Competition & Change📚 査読済 / ジャーナル2026-05-23#トランジション・ファイナンスOrigin: CN
DOI: 10.1177/10245294261453982
原典: https://doi.org/10.1177/10245294261453982

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本論文は、中国のREITs（C-REITs）市場が、商業用不動産ではなく戦略的インフラを優先する独自の軌道を分析する。「国家主導のインフラ金融化」の枠組みを採用し、C-REITsが国家起業家精神の新たな形態であると主張。エネルギーインフラREITのケーススタディを通じて、国家が「選択的ゲーティング」戦略を用いて資本を実体経済に向け、エネルギー移転を資金調達する「資本リサイクル」を義務付けていることを明らかにする。

English

This paper analyzes the unique trajectory of China's REITs (C-REITs) market, which prioritizes strategic infrastructure over commercial real estate. Using a framework of 'State-Led Infrastructure Financialization', it argues that C-REITs represent a new form of 'state entrepreneurialism'. Through policy analysis and a case study of an energy infrastructure REIT, it reveals that the state employs selective gating strategies to direct capital into the real economy and mandates capital recycling to fund the energy transition.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本のGX文脈では、中国の国家主導によるインフラ金融化モデルは、日本がエネルギー移行資金調達を促進するための政策設計に示唆を与える可能性がある。ただし、日本は市場原理を重視するため、直接適用は難しいが、資本リサイクルやインフラREITの活用事例として参考になる。

In the global GX context

Globally, this paper contributes to the literature on state-led financialization and transition finance, offering a Chinese case of using REITs to channel capital into energy infrastructure. It highlights how state entrepreneurialism can fund the energy transition, relevant for policymakers exploring innovative financial tools for decarbonization.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides a conceptual framework of state-led infrastructure financialization and its application to energy transition funding.

🏢実務担当者:Offers insights into the structure of Chinese REITs for infrastructure, potentially informing corporate strategies for accessing transition finance.

🏛政策担当者:Illustrates how state-led financial mechanisms can be designed to direct capital toward strategic infrastructure and energy transition goals.

📄 Abstract（原文）

This paper investigates the unique trajectory of the Chinese REITs (C-REITs) market, which diverges from international market-led precedents by prioritizing strategic infrastructure over commercial real estate. Adopting a framework of ‘State-Led Infrastructure Financialization’, we argue that C-REITs represent a new form of ‘state entrepreneurialism’. Through policy analysis and a case study of an energy infrastructure REIT, the research reveals that the state employs ‘selective gating’ strategies to direct capital into the real economy while restricting residential real estate speculation. Findings demonstrate that the state utilizes a unique dual-layer governance structure to maintain control and mandates ‘capital recycling’ to fund the energy transition. We conclude that C-REITs function not merely as financial products but as governance tools, enabling the state to transition from ‘land finance’ to ‘asset finance’. This transition signifies an evolution of state entrepreneurialism from land-based accumulation to asset-based capital recycling.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。