グリーンウォッシングの罠：SFDR分類とCSRD報告の乖離における法的リスク

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:The paper provides a novel legal taxonomy of greenwashing pathways and a governance model grounded in forensic evidence principles, offering a framework for future empirical and doctrinal research.

🏢実務担当者:Asset managers can use the proposed 'data chain of custody' as a blueprint to demonstrate reasonable steps and mitigate multi-pathway greenwashing liability under SFDR/CSRD.

🏛政策担当者:Regulators should note the structural gap between product-level and entity-level disclosure and consider aligning timelines and definitions to reduce legal exposure.

EUの持続可能な金融規制アーキテクチャは、企業レベルのデータを義務付ける企業持続可能性報告指令（CSRD）よりも何年も先に、持続可能な金融情報開示規則（SFDR）に基づき、製品レベルの持続可能性分類を義務付けた。本稿は、結果として生じた「実施ギャップ」は、既存の学術研究が想定する移行期のタイミング問題ではなく、時間的・構造的・概念的な三次元の構造的欠陥であり、ファンドマネージャーを4つの異なる法的経路（規制執行、証券法、消費者保護、民事訴訟）にわたってグリーンウォッシング責任にさらすものであると論じる。2022年から2023年にかけての1750億ユーロの第9条再分類の波、DWS調査を含む執行パターン、および英国の持続可能性開示要件（SDR）との比較分析の実証的分析に基づき、本稿はこの責任が後退するどころか強まっていることを示す。また、法医学的証拠法の原則に基づく「データの保管連鎖」ガバナンスモデルを、リスク軽減メカニズムとして、また複数経路のグリーンウォッシング請求に対する潜在的な「合理的措置」抗弁として提案する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The EU's sustainable finance regulatory architecture mandated product-level sustainability classifications under the Sustainable Finance Disclosure Regulation years before the Corporate Sustainability Reporting Directive required the entity-level data those classifications presuppose. This article argues that the resulting 'implementation gap' is not the transitional timing problem that existing scholarship assumes but a three-dimensional structural defecttemporal, structural and conceptual-that exposes fund managers to greenwashing liability across four distinct legal pathways: regulatory enforcement, securities law, consumer protection and civil litigation. Drawing on empirical analysis of the €175 billion Article 9 reclassification wave (2022-2023), enforcement patterns including the DWS investigation, and comparative analysis of the UK's Sustainability Disclosure Requirements, the article demonstrates that this liability is intensifying rather than receding. It proposes a 'data chain of custody' governance model-grounded in forensic evidence law principles-as both a risk mitigation mechanism and a potential 'reasonable steps' defence against multi-pathway greenwashing claims.

• semanticscholar https://doi.org/10.2139/ssrn.6497258first seen 2026-05-15 21:54:58 · last seen 2026-07-01 05:46:23